Токсичные бонусы

Обычно половина вознаграждения в Credit Suisse выплачивалась деньгами и половина – акциями. В этом году согласно служебной записке, которую банк распространил среди сотрудников, он внесет неликвидные активы в специальный пул, названный Фондом партнерских активов (PAF). Управляющие директора и директора инвестбанковского подразделения Credit Suisse (их около 2000) вместо акций получат доли в PAF. Активы в PAF останутся на балансе банка, но перестанут влиять на его финансовые результаты: изменение их стоимости будет зачитываться аналогичным изменением стоимости обязательств банка перед директорами.

Размер фонда составит $5 млрд. В него внесут кредиты на $2,5 млрд, выданные на поглощение компаний (совокупный объем таких кредитов гендиректор Credit Suisse Брейди Дуган в начале декабря оценил в 2,5–3 млрд франков, или $2,3–2,7 млрд), а остальное составят бонды, обеспеченные кредитами на покупку коммерческой недвижимости.

Итоговая стоимость активов фонда, в том числе доход или убыток по нему, будет определена через восемь лет, когда истечет срок вошедших в него долговых обязательств, рассказали агентству Bloomberg люди, знакомые с деталями разработанной в Credit Suisse схемы. До тех пор директорам будут выплачиваться полугодовые купоны по ставке LIBOR + 2,5%. С 2013 г. им могут начать выплачивать деньги, полученные от погашения некоторых из обязательств.

«Это чертовски умная идея, – приводит Bloomberg мнение Дерка Хоффмана-Бекинга, аналитика Sanford C. Bernstein. – Акционеры будут счастливы, потому что банк избавится от некоторых [проблемных] активов, а регуляторам понравится, что он организовал перевод риска». Однако некоторые сотрудники банка считают схему несправедливой. «Из-за меня в этом году банк не потерял ни одного пенни», – пожаловался WSJ высокопоставленный банкир Credit Suisse, занимающийся слияниями и поглощениями.