Безналичный расчет
«Полюс золото» хочет сэкономить живые деньги, но не отказываясь от покупки новых активов. Оно собирается оплатить контроль в KazakhGold только собственными акциями
О планах купить 50,1% акций KazakhGold «Полюс золото» объявило в сентябре. Но с тех пор капитализация казахстанской компании упала в 5 раз. И теперь «Полюс золото» хочет изменить условия первоначальных договоренностей, рассказали «Ведомостям» два источника, близких к «Полюсу».
Kazakhgold Group Ltd
В сентябре «Полюс золото» оценило KazakhGold для сделки в $746 млн. Контрольный пакет предполагалось оплатить деньгами ($236 млн, $7,95 за акцию) и собственными бумагами «Полюса» (4,2%). Новая оценка вдвое ниже – $426,2 млн за 100% KazakhGold, рассказал один из собеседников «Ведомостей». Денег основным акционерам – семье Асаубаевых – «Полюс золото» теперь не заплатит. Зато пакет собственных акций, предлагаемый в оплату, увеличит до 5,9% (всего у «Полюса» 6,6% казначейских бумаг), уточняет близкий к «Полюсу» источник. Оплата будет идти только казначейскими акциями «Полюса», подтверждает второй собеседник «Ведомостей». Представители «Полюса» и KazakhGold от комментариев отказались.
Исходя из капитализации KazakhGold в Лондоне 50,1% ее акций стоят $58,6 млн. А «Полюс», получается, оценил их в 3,6 раза дороже – $213,5 млн. При этом 5,9% акций самого «Полюс золота» по котировкам на LSE стоят около $315 млн (последние торги были 24 декабря).
В сделке появилось еще одно условие. У KazakhGold проблемы с финансированием (она уже объявила о планах снизить производство золота в 2008 г.). Теперь KazakhGold обязуется выпустить допэмиссию акций на $100 млн под развитие своих проектов, говорит источник, близкий к «Полюсу». Новые акции планируется разместить среди всех акционеров пропорционально. Но если кто-то откажется от покупки, бумаги оплатит «Полюс», добавляет собеседник «Ведомостей». Наконец, KazakhGold должна предложить держателям еврооблигаций (на $200 млн с погашением в 2013 г). «небольшую премию» за отказ от права предъявить их к досрочному выкупу в случае смены контроля.
За новые условия сделки сейчас заочно голосует совет директоров «Полюса», сегодня собираются бюллетени, рассказывает один из собеседников «Ведомостей». Все предложения в любом случае пока будут не обязывающими, окончательная оферта акционерам KazakhGold будет утверждена в феврале, добавляет он.
В нынешней ситуации на рынке KazakhGold можно было оценить и дешевле, уверен аналитик Unicredit Aton Марат Габитов. Но источник, близкий к «Полюсу», возражает: новая схема позволит сберечь наличные средства для финансирования собственных проектов и проектов KazakhGold (строительство трех горно-обогатительных фабрик).