«Просто повезло»

Кто станет покупать энергоактивы в нынешних условиях, не ясно. Вряд ли госструктуры, считает Хлебников: у государства и так хватает забот, кризис – это ведь «как расстройство желудка», ни на что особенно не отвлечешься. Из россиян деньги должны быть, к примеру, у Прохорова, отмечает аналитик БКС Ирина Филатова. Вопрос в том, нужны ли ему новые энергоактивы, смеется она. А вот интерес как раз должен был остаться у тех иностранных инвесторов, которые не смогли поучаствовать в распродаже активов РАО, добавляет Филатова: чешской CEZ, германской RWE, французской EDF и проч.

Реформа электроэнергетики еще идет, но уже без Чубайса: 1 июля 2008 г. РАО ЕЭС ликвидировано, его активы – у новых хозяев. Большая часть тепловой генерации и сбыт – у частных инвесторов (если, конечно, считать таковым «Газпром», который получил самый большой кусок РАО); гидрогенерация, сети, диспетчеризация – под контролем государства. Энергетика привлекла 945 млрд руб. частных инвестиций, чтобы выполнить грандиозную инвестпрограмму, которую еще в 2006 г. сверстал Чубайс со своей командой (с корректировкой на 2008–2012 гг. – 4,4 трлн руб., из них для ОГК и ТГК – 1,8 трлн руб.).

«с удовольствием развернули бы»

Главный риск – если государство пойдет на попятную, говорил накануне ликвидации РАО один из идеологов реформы – бывший замминистра экономического развития Андрей Шаронов. И такие опасения у инвесторов были, ведь отрасль получила новых кураторов: вице-премьера Игоря Сечина (бывший замглавы администрации президента), министра энергетики Сергея Шматко (бывший президент «Атомстройэкспорта»). Энергетика оказалась в руках идейных противников Чубайса, констатирует Владимир Милов (замминистра энергетики в 2002 г.).

Сейчас, в условиях кризиса, многие, наверное, «с удовольствием развернули бы приватизацию вспять», вернув деньги, шутит топ-менеджер одной из компаний – покупательниц бывших «дочек» РАО. И неспроста: в среднем энергокомпании подешевели почти втрое. Рекордсмены – «дочки» «Газпрома», ОГК-2 и ОГК-6, на акции которых он потратил 37 млрд руб. (с зимы подешевели в 12 и 15 раз соответственно). Даже сам Чубайс, у которого было 0,06032% акций РАО ($32,3 млн на начало года), успел продать лишь меньшую часть полученных на этот пакет бумаг, остальное зависло, как у всех, признался он недавно в интервью «Ведомостям».

Зато с реорганизацией РАО «просто повезло», доволен он.

Правда, успешную распродажу активов немного подпортили недавние отказы от оферт сразу трех покупателей ТГК: это «Синтез» сенатора Леонида Лебедева (ТГК-2, миноритарии которой хотели продать бумаги на 15 млрд руб.), «Онэксим» Михаила Прохорова (ТГК-4, 21 млрд руб.), РЖД и группа ЕСН Григория Березкина (ТГК-14, 5 млрд руб.). Официальные причины самые разные: от закона о стратегических инвестициях до проблем с банковской гарантией. Но миноритарии подозревают худшее: инвесторы хотят сэкономить деньги. К «Онэксиму» и «Синтезу» предъявлены иски, процессы будут продолжаться уже в 2009 г.

экономия любой ценой

Сейчас главные проблемы энергетиков – падение спроса, неплатежи, а на фоне всего этого – жесткие обязательства по выполнению той самой грандиозной инвестпрограммы. Большая часть покупателей ОГК и ТГК обязалась тратить вложенные в них деньги (через допэмиссию) только на инвестпроекты. Если новые мощности не вводятся – штраф размером до 25% от всей инвестпрограммы. При этом еще в 2006 г. план Чубайса по новым стройкам называли слишком амбициозным: до 10 ГВт в год при рекорде в 8,9 ГВт, поставленном СССР в 1985 г. Теперь все опасения тем более актуальны. До 2010 г. Чубайс прогнозировал 5%-ный рост энергопотребления каждый год (а энергетика не должна быть «тормозом экономики»). Кризис все изменил: спад производства до конца не понятен, официальный прогноз по энергопотреблению в 2009 г. – от минус 1% до плюс 2%. Но будет скорее минус 3–5%, считает директор фонда энергетического развития Сергей Пикин, невостребованными могут оказаться более 10% мощностей (если будут строиться новые, а старые при этом не будут выводиться).

Собственники ОГК и ТГК захотели скорректировать инвестпланы (самые значительные изменения по срокам ввода у «Газпрома» – 26% всей мощности, предполагаемой к строительству в 2006–2015 гг.). Энергетики перестали заключать договоры с подрядчиками по уже проведенным конкурсам. А вместе с тем не забыли попросить помощи у государства в виде льготных кредитов на сумму до $50 млрд. Чиновники на пересмотр прежних планов РАО пока не идут («из желудка достану» – одна из крылатых фраз премьера Владимира Путина, когда он напоминал об ответственности инвесторов). Единственное, чем могут воспользоваться генкомпании, – немного скорректировать сроки, но «обосновав» это, заметил недавно Шматко.

будет передел?

До кризиса неплатежей дело не дошло. Покупатели энергии на оптовом рынке недоплачивают в среднем 3%, в рознице – 15%, в последнюю неделю декабря ситуация даже улучшилась, констатирует первый замгендиректора Центра финансовых расчетов Дмитрий Чернов: сбытовые компании (покупают 80% всего электричества) стали получать средства госбюджета для ликвидации перекрестного субсидирования.

И все же сбыты стали первыми, кто оказался под угрозой банкротства: доступ к кредитам на покрытие кассовых разрывов у них резко сократился. Чиновники гарантировали помощь лишь государственным сетевым и генкомпаниям: в 2009 г. им будет выделено 146 млрд руб. Сбыты могут взять под крыло другие игроки – те же производители энергии или владельцы сетей, заметил недавно Шматко. Проблемы этим не решить, это может усугубить ситуацию, считает Александр Запруднов, гендиректор сбытовой компании «Транснефтьсервис С»: если у потребителя нет денег, ему все равно, кому не платить.

А передел на рынке возможен, не исключает гендиректор ОГК-1 Владимир Хлебников. В первую очередь это коснется ТГК, считает он: их владельцы либо будут привлекать партнеров, либо вообще избавляться от активов, особенно те, кто покупал в кредит и под залог. Главным покупателем в долг был «КЭС-холдинг» Виктора Вексельберга, не раз говорили сотрудники компаний-конкурентов. Но представители КЭС и Вексельберга это не подтверждали.