Лучше бы не инвестировали!

Аналитики надеются, что к концу 2009 г. индекс РТС вырастет до 1000–1200 пунктов. К этому времени меры властей по преодолению мирового кризиса могут дать результат и фондовые рынки начнут расти, считают аналитики Мария Кальварская из «КИТ финанс», Вячеслав Буньков из «Атона», Александр Захаров из ИФК «Метрополь», Валерий Пивень из ФК «Открытие».

За минувший год рублевый индекс ММВБ упал на 67%, а долларовый индекс РТС – на 72%. Лишь треть акций подешевела меньше индексов.

Среди бумаг, с которыми на ММВБ ежедневно проходит не менее 10 сделок, лишь акции Московской теплосетевой компании оказались в плюсе (+7%). Акция не упала, потому что рынок ждет оферты стратегического инвестора. Минимальный убыток (-8%) принесли обыкновенные акции «Ростелекома». Худшим среди «голубых фишек» оказался Сбербанк (-77%). Менее ликвидные бумаги потеряли до 96% своей стоимости (ПИК, «Аптеки 36,6»).

Но в течение года ожидаются колебания индексов на 50% в обе стороны от текущих уровней. Так, Буньков полагает, что во II квартале велика вероятность падения рынка РТС до 250–350 пунктов. Пока нет четкого восходящего тренда, среднесрочным частным инвесторам не стоит входить в акции, выражает мнение многих аналитиков Захаров.

Долговая нагрузка

Цены большинства государственных и корпоративных облигаций первого эшелона за год снизились на 10–39%. Купонные выплаты не спасли. Среди бумаг первого эшелона аутсайдером стали долги АИЖК (убытки – 28,7–30,5%). Небольшой доход принесли лишь облигации с коротким сроком погашения или оферты и высоким купоном: ФСК 2-й серии (+0,9%), РЖД 5-й серии (5,4%), ЮТК 4-й серии (0,6%), «Адамант» 2-й серии (11,3%).

Ослабление рубля делает рублевые облигации неинтересными. Доходность 16–18% годовых в рублях в лучшем случае нивелирует валютный риск, предупреждает аналитик УК «Альфа-капитал» Максим Симагин. Поэтому лучше купить еврооблигации первоклассных российских заемщиков, к примеру «Газпрома» или «Алросы», предлагают начальник отдела рынка облигаций МДМ-банка Михаил Галкин и ведущий аналитик ИК «Ренессанс капитал» Ованес Оганисян.

Вечные ценности

Обычно в смутные времена население выбирает золото. Но в прошлом году лишь один вид золотых инвестиций – обезличенные металлические счета (ОМС) – оказался доходным. Золотые ОМС принесли клиентам Сбербанка более 14% чистого дохода в пересчете на рубли. А вот счета в других драгметаллах оказались убыточными: 21,3–48,6%.

В 2009 г. именно золото будет привлекательным, цена тройской унции превысит рекорд марта прошлого года в $1030 (вчера она стоила $810), полагают эксперты. Так, аналитики Merrill Lynch прогнозируют, что в конце года золото подорожает до $1200. Такую цену аналитики по драгметаллам Номос-банка и БПФ ожидают уже к началу лета. Впрочем, эксперты предупреждают, что золото будет дорожать неравномерно: ожидаются колебания и падение цен до $700–790. Так что в 2009 г. будет много возможностей для спекуляций с помощью текущих золотых ОМС, отмечает главный трейдер по операциям с драгметаллами банка «Уралсиб» Валерий Окулов.

Японское чудо

Абсолютным лидером по доходности вложений в 2008 г. стала японская иена, ее курс вырос в полтора раза. И даже с учетом комиссий на конвертацию рублей в наличные или безналичные иены (5–6%) такие вложения за год дали около 40% чистого дохода.

Сбережения в долларах выросли в цене на 19,7%, в евро – на 15,3%.

Никто из экспертов не сомневается в том, что доллар и евро будут укрепляться к рублю. Директор аналитического департамента Банка Москвы Кирилл Тремасов считает, что при ценах на нефть около $40 за баррель рубль может снизиться не менее чем на 10–15% к бивалютной корзине. Директор Института проблем глобализации Михаил Делягин опасается во второй половине 2009 г. – начале 2010 г. перехода от плавной к обвальной девальвации, если ЗВР опустятся ниже $250 млрд.

А вот верить в продолжение резкого роста иены к доллару и рублю в этом году уже не стоит. Вице-президент банка «Траст» Евгений Надоршин считает этот сценарий маловероятным. «Я бы покупал иену при курсе выше 100 иен за доллар», – говорит Надоршин.

Благодаря росту курсов доллара и евро валютные вклады оказались среди лидеров доходности. Годовые вклады в долларах со ставкой 9% в пересчете на рубли принесли 30,5% дохода, в евро (8% годовых) – 24,5%. Годовые рублевые депозиты (12%) принесли с учетом налогов 11,5% прибыли, что ниже уровня инфляции 2008 г. в 13,3%.

Надежным курсом

Все эксперты советуют в 2009 г. почти полностью отказаться от рубля как средства сбережений: лучшее решение – вкладывать поровну в евро и доллары или по корзине ЦБ (55% доллара и 45% евро).

По мнению бывшего первого зампреда ЦБ Сергея Алексашенко, для обеспечения ликвидности и сохранности сбережений до $100 000 в этом году лучше всего подойдут депозиты. До 10% суммы он предлагает оставить в рублях на расходы, а остальные вкладывать поровну в долларах и евро. Единственный разумный выбор на 2009 г. – валютный депозит в госбанке, соглашается Делягин.

Капитал свыше $100 000 Алексашенко советует разделить пополам между валютными депозитами и валютными облигациями государства и корпораций с высоким инвестрейтингом.