Рынок нереальных сделок
В 2008 г. объем рынка первичных размещений остался на прежнем уровне за счет бурного старта. Рынок начнет восстанавливаться во втором полугодии, считают инвестбанкиры
Объем размещения российских корпоративных облигаций в 2008 г. составил 469,8 млрд руб., подсчитал Cbonds, было размещено 147 выпусков. За девять месяцев прошлого года компании заняли на публичном рынке долга 363,9 млрд руб. (127 выпусков). В 2007 г. было 202 размещения на общую сумму 467,97 млрд руб.
Долговой рынок, несмотря на высокую волатильность и изменившуюся конъюнктуру, существовал до августа 2008 г., рассказывает замруководителя глобального департамента долговых рынков «ВТБ капитала» Игорь Пьянков: «Но затем он сузился до клубных сделок эмитентов первого эшелона с ограниченным числом участников и в таком виде существует последние четыре месяца».
Сбербанк, по итогам 2007 г. занимавший в рейтинге организаторов корпоративных облигаций лишь 32-е место с 1,8 млрд руб., в 2008 г. уже седьмой с 20 млрд руб. Госбанк участвовал в размещениях четырех крупных выпусков облигаций – МТС и РЖД.
В 2009 г. будет выпущено негосударственных рублевых облигаций на сумму около 300 млрд руб., однако размещение большинства этих выпусков, скорее всего, будет «нерыночным», полагают аналитики «Тройки диалог» в долговой стратегии.
Объем рынка в 2009 г. останется примерно на уровне прошлого года, прогнозирует Пьянков: возрастет объем выпусков ведущих компаний, но сократится общее количество эмитентов. Реальные сделки появятся в I квартале, считает Пьянков. Первичный рынок восстановится не ранее второго полугодия, считает начальник отдела по организации облигационных займов Райффайзенбанка Олег Гордиенко. А пока, по его словам, в моде реструктуризация задолженности.