В очередь за деньгами

Пятнадцатый арбитражный апелляционный суд в Ростове оставил в силе решение Арбитражного суда Ростовской области, 11 января отказавшегося признать недействительным решение совета директоров «Инпрома» об офертах по выкупу 2-й и 3-й серий облигаций по жалобе миноритарного акционера Андрея Коровайко, сообщил представитель суда.

С середины ноября в качестве обеспечительной меры суд запретил «Инпрому» приобретать облигации 2-й серии на 1 млрд руб. (оферта была назначена на 21 января 2009 г.) и 3-й серии на 1,3 млрд руб. (оферта – 21 ноября 2008 г.).

Коровайко может подать жалобу еще в кассационную инстанцию, но решение уже вступило в силу и обеспечительные меры сняты, отмечает старший юрист «Мегаполиса лигал» Валерия Таглина. Через секретаря Коровайко от комментариев отказался.

Прецедент по признанию оферты недействительной наверняка спровоцировал бы подобные иски от акционеров других компаний, говорит аналитик МДМ-банка Михаил Галкин. Владельцам облигаций нечему радоваться, считает аналитик Банка Москвы Егор Федоров: «Вряд ли «Инпром» способен выполнить свои обязательства по публичным долгам в полном объеме». Неявный дефолт, которым, по сути, являлось оспаривание оферты, перейдет в явный, резюмирует он.

С купонными выплатами компания справляется. 15 января «Инпром» выплатил 43,88 млн руб. в счет погашения 7-го купона облигаций 2-й серии (ставка купона – 8,8% годовых). Сейчас оба облигационных выпуска торгуются по цене около 50% от номинала. «Снятие обеспечительных мер нас не пугает: около 80% задолженности уже реструктурировано, с крупными держателями облигаций договорились еще в декабре – январе», – говорит председатель совета директоров «Инпрома» Игорь Коновалов. Пока действовали обеспечительные меры, значительная часть бумаг была продана, но до 40% инвесторов продолжают их держать, отмечает он. За три месяца (24 ноября – 24 февраля 2009 г.) объем торгов по облигациям 2-й и 3-й серий «Инпрома» на ММВБ составил 154,3 млн руб.

Раскрыть финансовые показатели деятельности компании в январе – феврале Коновалов отказался, отметив, что источниками погашения долга могут быть продажа и сдача в аренду непрофильных активов, сокращение операционных издержек, снижение инвестиционных затрат (см. врез).

Коновалов надеется и на благоприятную конъюнктуру рынка. Цена на арматуру (одна из самых ходовых позиций «Инпрома») начала расти с конца января и по сравнению с декабрем выросла на 35–40% (24 000 руб./т), объем продаж на 2009 г. запланирован на уровне 18 млрд руб. (в 2007 г. – 16,5 млрд руб.), говорит он.

В 2009 г. снижение производства и продаж в России в среднем составит 20%, а это значит, что выручка металлотрейдеров может упасть в два раза, прогнозирует аналитик «Уралсиба» Дмитрий Смолин. По его словам, в среднем цена на арматуру в течение года составит 15 000 руб./т.