Выплат не будет

Миноритарии энергетических «дочек» «Газпрома», похоже, не получат их дивидендов за 2008 г.: финансовый кризис и масштабные инвестпрограммы требуют жесткой экономии

Анна Перетолчина

М.Стулов

Исключениями могут стать лишь «Русгидро» (контролируется государством), ОГК-3 («Норникель») и ОГК-4 (E.On), допускает Скрябин: у этих компаний достаточно средств. У ОГК-3 – $2,6 млрд на депозитах, ОГК-4 рассчитывает получить 6,04 млрд руб. прибыли по итогам года. А дивидендная политика «Русгидро» предусматривает ежегодные выплаты в размере 5% от чистой прибыли, добавляет эксперт.

Официальные рекомендации по дивидендам будут приниматься в апреле (на уровне советов директоров). Но даже если будет решено отказаться от выплат, это вряд ли вызовет недовольство со стороны миноритариев, считает аналитик «Брокеркредитсервиса» Ирина Филатова. ОГК и ТГК никогда особо не радовали своих акционеров щедрыми дивидендами. Исключение – ТГК-9 (75% принадлежит «КЭС-холдингу»). В прошлом году компания изменила дивидендную политику и теперь направляет на выплаты «не менее» 80% чистой прибыли по РСБУ, напоминает Филатова. За I квартал 2008 г. ТГК-9 уже выплатила более 750 млн руб. дивидендов, будут ли они по итогам года, представитель КЭС не говорит.

Экономит и «Газпром». -26%

Такое снижение дивидендов за 2008 г. еще в декабре запланировал сам «Газпром» – до 46,6 млрд руб. Это 10% чистой прибыли по РСБУ, так называемая гарантированная (минимальная) часть дивидендов. Раньше «Газпром» начислял и дополнительные выплаты, в сумме выходило около 17,5% прибыли

«Газпром»

энергетический холдинг. Основные активы в энергетике – контрольные пакеты «Мосэнерго», ОГК-6, ОГК-2, ТГК-1 (свыше 35 ГВт установленной мощности). Капитализация компаний: «Мосэнерго» – 35,1 млрд руб., ТГК-1 – 11,6 млрд руб., ОГК-6 – 9,3 млрд руб., ОГК-2 – 9,2 млрд руб. Финансовые показатели (РСБУ, 9 месяцев 2008 г.): «Мосэнерго» – 66,1 млрд руб. выручки и 201,5 млн руб. чистой прибыли; ТГК-1 – 21,7 млрд руб. выручки и 127,6 млн руб. чистого убытка; ОГК-6 – 31,9 млрд руб. выручки, прибыль – 494 млн руб.; ОГК-2 – 30,1 млрд руб. выручки, убыток – 219 000 руб.

Первым об отказе от дивидендов заявил недавно гендиректор «Мосэнерго» Виталий Яковлев. А вчера о том же сообщила ОГК-6. Прибыль компании за 2008 г. составила 805 млн руб., в 2,3 раза ниже, чем за 2007 г. И все деньги менеджмент ОГК предлагает направить на формирование резервного фонда и фонда накоплений, сообщила компания. Не исключено, что то же самое ждет и две другие «дочки» «Газпрома» – ОГК-2 и ТГК-1. Платить сейчас дивиденды «нецелесообразно», говорит представитель «Газпрома»: на рынке кризис, а у компаний дефицит средств на фоне огромных инвестпрограмм. При этом ОГК-6 и «Мосэнерго» успели выплатить промежуточные дивиденды за I квартал 2008 г. (325,2 млн руб. и 296,3 млн руб. соответственно), а две оставшиеся «дочки» были убыточными.

Общий план по инвестициям у всей четверки – около 100 млрд руб. Примерно такой же и дефицит собственных средств – до $3 млрд, отмечает аналитик «ВТБ капитала» Дмитрий Скрябин (представитель «Газпрома» это не комментирует). Так что рекомендации менеджмента по экономии на дивидендах полностью оправданны, добавляет аналитик. Согласны ли с этим миноритарии «дочек» «Газпрома», не ясно. Представители крупнейших – финской Fortum (блокпакет ТГК-1) и правительства Москвы (21,2% «Мосэнерго») – от комментариев отказались.

Эксперты ждут повторения истории и в других генерирующих компаниях. Общий дефицит средств у ОГК и ТГК – свыше $6 млрд, отмечает Скрябин. От дивидендов хочет отказаться ТГК-10, подконтрольная Fortum. Прибыль будет направлена на развитие компании, говорит представитель финского концерна.

Представители ОГК-3, ОГК-4 и «Русгидро» от комментариев отказались.

Хотите скрыть рекламу? Оформите подписку и читайте, не отвлекаясь