На связи с оценщиком

Оценка проводится по поручению вице-премьера Сергея Иванова, напоминают источник в министерстве и менеджер, близкий к совету директоров «Связьинвеста». В самом начале 2009 г. Иванов дал Минкомсвязи задание разработать варианты безденежной сделки, в результате которой государство вернуло бы себе 25% плюс 1 акция «Связьинвеста». В 1997 г. этот пакет был продан за $1,875 млрд консорциуму Mustcom, участниками которого были, в частности, структуры Владимира Потанина и Джорджа Сороса. В 2004 г. Сорос, к тому времени уже аккумулировавший весь пакет Mustcom и успевший назвать покупку доли в «Связьинвесте» «худшей инвестицией в жизни», продал акции «Связьинвеста» компании Access Industries Леонарда Блаватника за $625 млн. Еще через два года собственник блокпакета опять сменился: в декабре 2006 г. его приобрела «Комстар – объединенные телесистемы» («Комстар-ОТС»), подконтрольная АФК «Система». Этой компании покупка обошлась в $1,314 млрд: $1,3 млрд она заплатила сразу, а $141,4 млн составила разница между стоимостью продажи Блаватнику в 2007 г. и обратного выкупа у него год спустя 11,06% акций «Комстар-ОТС».

Аудиторская компания Ernst & Young приступила к оценке стоимости активов «Связьинвеста» по заказу самого холдинга, рассказали «Ведомостям» источник, близкий к одной из сторон соглашения, и менеджер, близкий к совету директоров «Связьинвеста». Это подтвердил источник в Минкомсвязи, уточнив: договор между «Связьинвестом» и Ernst & Young подписан в минувший четверг, 12 марта.

От официальных комментариев представители Минкомсвязи, «Связьинвеста» и Ernst & Young отказались.

Но ни добиться операционной синергии с компаниями «Связьинвеста», ни укрепить права миноритария в этом холдинге «Комстару» так и не удалось. В середине октября 2008 г. основной владелец АФК «Система» Владимир Евтушенков обратился к премьеру Владимиру Путину с письмом, в котором предложил рассмотреть возможность выкупа государством 25% плюс 1 акция «Связьинвеста» исходя из их «оценочной стоимости» в $1,9 млрд. Правительство запросило мнение Минкомсвязи, Минэкономразвития и Минфина, и те ответили, что не возражают, но сделка должна быть проведена без участия средств федерального бюджета.

Окончательной схемы сделки еще нет, говорят собеседники «Ведомостей». А вариант, интересующий «Комстар-ОТС», был описан еще в декабре 2008 г. президентом этой компании Сергеем Приданцевым. Он таков: «Комстар-ОТС» возвращает государству блокпакет «Связьинвеста», а взамен избавляется от обязательств по пятилетнему кредиту Сбербанка на 26 млрд руб., привлеченному в июне 2007 г. под залог акций «Связьинвеста» (ставка – 13,35% годовых). Вдобавок «Комстар-ОТС» хотел бы получить от «Связьинвеста» 28% обыкновенных акций МГТС (подконтрольной «Комстару») и 51% обыкновенных акций «Центрального телеграфа» (ЦТ).

Акции МГТС «Комстар-ОТС» хочет выкупить у «Связьинвеста» с 2005 г. Он дважды объявлял публичную оферту, предлагая «Связьинвесту» за 28% МГТС примерно $380 млн, но тот не отреагировал из-за отсутствия правительственной директивы. Государство не против продажи «Комстару» 28% МГТС, но по справедливой цене, объяснял тогдашний министр связи «Связьинвеста» Леонид Рейман. В 2006 г. KPMG оценила блокпакет МГТС в $423 млн, а спустя год «Нексиа пачоли» – в $983,5 млн.

Контрольный пакет ЦТ заинтересовал «Комстар-ОТС» в мае 2008 г., когда совет директоров «Связьинвеста» обсуждал объединение телеграфа с другой «дочкой» холдинга – «Центртелекомом». Цену предложения представители «Комстара» тогда не раскрывали. В итоге ни одна из этих сделок так и не состоялась.

Суммарная рыночная стоимость пакетов акций, принадлежащих «Связьинвесту», в пятницу составляла $3,9 млрд – таким образом, доля, причитающаяся «Комстар-ОТС», стоила $0,98 млн (по пятничному курсу – 34,4 млрд руб.). Совокупная стоимость обязательств «Комстар-ОТС» по кредиту Сбербанка (26 млрд руб. без учета процентов), 28% обыкновенных акций МГТС (7,73 млрд руб.) и 51% обыкновенных акций ЦТ (748 млн руб.) составляла почти 34,5 млрд руб. Оценка Ernst & Young покажет, в какой конфигурации сделка по обмену возможна, резюмируют собеседники «Ведомостей».

Руководитель пресс-службы «Системы» Юлия Белоус говорит: АФК дождется предложений рабочей группы при Минкомсвязи, которая должна обсудить варианты сделки.