Вернулись в банки

Долг Нижегородской области в течение января – февраля вырос почти на 20% до 9,106 млрд руб., сообщила вчера пресс-служба областного правительства. Только в феврале долги банкам выросли на 700 млн руб.

Сейчас регионам путь на рынок публичного капитала фактически закрыт, говорит начальник отдела по работе с клиентами нижегородского филиала «Компании БКС» Денис Дряхлов. До кризиса облигации субъектов Федерации размещались в среднем под 13% годовых, а сейчас заемщикам, не входящим в первый эшелон, рынок дал бы в долг под 18–22%, продолжает аналитик. В марте решилась размещать облигации лишь Москва, напомнил он. Москомзайм 18 марта сообщил, что разместил московских облигаций на 5,3 млрд руб. (под 16% годовых, погашение в марте 2010 г.), но это чуть более половины выставлявшихся бумаг (на 10 млрд руб.).

Весь прошлый год область почти не занимала у банков – основная часть долга приходилась на облигации, говорит чиновник областного минфина (см. диаграмму). Более того, на 1 декабря 2008 г. местные власти констатировали 20%-ное снижение госдолга до 5,241 млрд руб., банковских кредитов в этой сумме не было совсем. Новых кредитов не брали, а старые погашали, но кризис заставил занимать вновь, объясняет собеседник «Ведомостей». По словам областного министра финансов Ольги Сулимы, пока область предпочитает занимать на 30–90 дней под 14,5–15,5% годовых: кредиты на срок свыше трех месяцев стоят дороже – 18%.

С 2004 г. область разместила на ММВБ четыре облигационных займа, погасила два, а осенью 2008 г. выбрала андеррайтера для выпуска пятого – на 2,7 млрд руб. «Этот заем мы можем разместить в любой момент, но пока не будем: из-за плохой конъюнктуры рынка», – говорит областной чиновник.

Облигации реально разместить не менее чем под 20% годовых, сказала министр финансов области Ольга Сулима на заседании областного правительства 25 марта. Последний раз область разместила в 2007 г. облигации 4-го выпуска под 8,2% (данные минфина Нижегородской области).

Во второй половине года ожидаются дефолты по облигациям субъектов РФ и муниципальным, поэтому возможная ставка размещения все выше, добавляет аналитик ИК «Финам» Сергей Фильченков. Основными кредиторами регионов стали Сбербанк, ВЭБ, ВТБ, имеющие доступ к субординированным кредитам ЦБ, отмечает главный эксперт «Интерфакс-ЦЭА» Алексей Буздалин. Нижегородской области Сбербанк в марте открыл кредитную линию с лимитом в 3 млрд руб.

Несмотря на секвестр областного бюджета в феврале, темпы роста госдолга остались теми же, на которые рассчитывали до кризиса, говорит чиновник минфина области. В 2009 г. долг планируется увеличить до 10,2 млрд руб. (+36% с начала года). Долговая нагрузка на бюджет все равно останется на безопасном уровне – обслуживание долга обойдется не более чем в 15% от общего объема расходов без учета федеральных субвенций, объясняет чиновник. Дряхлов ожидает роста госдолга к концу года не менее чем на 30% в основном за счет банковских кредитов.