Бонды дороже денег

Группа «Онэксим» Михаила Прохорова и UC Rusal 20 марта подписали соглашение о реструктуризации долга компании перед бизнесменом в $2,8 млрд. $2 млрд будут конвертированы в 5,5% акций UC Rusal новой эмиссии. После размещения доля Прохорова вырастет с 14% до 18,5%. Оставшиеся $800 млн стороны договорились реструктурировать.

Прохоров согласился на погашение $350–400 млн этого долга облигациями «дочки» UC Rusal – «Русал Братска» (Братский алюминиевый завод мощностью более 1 млн т алюминия в год), рассказали «Ведомостям» несколько источников, близких к UC Rusal и ее акционерам. Предприятие еще 19 февраля зарегистрировало шесть выпусков облигаций на 60 млрд руб. со сроком обращения от пяти до 10 лет. Речь идет именно об этих бумагах, подтверждают собеседники «Ведомостей». Значит, Прохорову может достаться примерно четверть от объема выпусков. График погашения оставшихся $400 млн будет согласован во время переговоров UC Rusal с иностранными кредиторами по $7,4-миллиардному долгу, сказал один из источников.

Представители UC Rusal и «Онэксима» от комментариев отказались.

Прохоров хочет хотя бы часть долга получить деньгами, поясняет один из собеседников «Ведомостей». Но UC Rusal заплатить не может. Это будет нарушением соглашения с банками, одобрившими компании двухмесячный мораторий по выплате кредитов на общую сумму около $14 млрд. Сейчас UC Rusal пытается договориться с ними о реструктуризации кредитов.

Но продать облигации на рынке Прохоров сможет нескоро, а об их доходности с учетом нынешнего положения UC Rusal говорить бессмысленно, недоумевает аналитик «Тройки диалог» Александр Кудрин. Изначально у UC Rusal не было намерений предлагать бумаги инвесторам – компания надеялась продать облигации госбанкам, чтобы те могли закладывать их в ЦБ в случае включения бумаг в ломбардный список, напоминает Кудрин. Прохоров может привлекать под облигации деньги в ЦБ через принадлежащий ему банк МФК, считает аналитик Unicredit Securities Марат Габитов.

Но несколько источников, близких к акционерам UC Rusal, уверяют, что «Онэксим» уже нашел покупателя бумаг. Его имя собеседники «Ведомостей» не называют. Один из них лишь заметил, что сторонних инвесторов в этой сделке не будет, покупатель близок к UC Rusal. Это могут быть акционеры компании, думает Габитов, к примеру Glencore. Правда, швейцарский трейдер недавно признался, что у него на счетах $5,3 млрд, а чистый долг равен $11,5 млрд (данные Bloomberg).

Представители Glencore, En+ и «Реновы» от комментариев отказались.

Долг UC Rusal в начале года был интересен еще одному бизнесмену – Владимиру Потанину. Он вел переговоры с Прохоровым об обмене $2,8-миллиардной задолженности на 37% акций «Полюс золота». Но затем Потанин продал 22% акций «Полюс золота» Сулейману Керимову. Представитель «Интерроса» (компания Потанина) от комментариев отказался.