Нежданный плюс

Сальдо счета текущих операций (включает баланс торговли, услуг, инвестиционных доходов), по оценке ЦБ, в I квартале составило $11,1 млрд. Это в 3,4 раза меньше, чем в январе – марте 2008 г., но гораздо выше прогнозов. Импорт сократился в 1,6 раза до $38,4 млрд, экспорт – в 1,8 раза до $60,1 млрд, торговое сальдо – в 2,3 раза до $21,7 млрд.

Импорт упал слишком стремительно, удивлена экономист Citibank Элина Рыбакова, ожидавшая минус $10 млрд по текущему счету. Владимир Тихомиров из «Уралсиба» прогнозировал минус $5 млрд.

Экспорт газа рухнул вдвое до $9,2 млрд: сказался конфликт с Украиной. Объемы восстановятся, но цены будут гораздо ниже (-36,6% в среднем за год, по прогнозу Минэкономразвития), считает Евгений Гавриленков из «Тройки диалог».

Цены на товары российского экспорта упали и баланс мог быть и хуже, если бы не значительное снижение импорта, сказал председатель ЦБ Сергей Игнатьев. Причины стремительного падения импорта – шок спроса и кредитное сжатие, из-за которого многие контракты были отложены, сообщал замминистра экономразвития Андрей Клепач.

Импорт еще отыграется, когда начнутся активные траты бюджета – они поддержат спрос, думает Рыбакова. Со второго полугодия тенденция может измениться, считает экономист Deutsche Bank Ярослав Лисоволик: если экономика быстро стабилизируется, так же быстро может восстановиться и импорт. За год он сократится на 20%, считает Клепач.

Первое полугодие всегда лучше второго, а при обнулении сальдо рубль снова девальвируют для снижения импорта, пишут эксперты Центра развития ГУ ВШЭ. Не стоит обольщаться оценкой I квартала – она еще может быть пересмотрена, говорит Тихомиров.

Отток ($35 млрд) сравним с выплатами долга, отмечает Тихомиров: уход инвесторов завершен и теперь отток зависит от того, какую часть удастся рефинансировать. За год надо выплатить $141 млрд.