Надежнее на 5 млрд руб.

На срочном рынке ММВБ, где обращаются фондовые, валютные и процентные деривативы, внедрена новая система управления рисками.

Основное ее преимущество – портфельный подход к оценке рисков, а также созданный резервный фонд в 2 млрд руб., рассказывает вице-президент ММВБ Игорь Марич. В итоге объем требований к обеспечению по открытым позициям снизился до 11 млрд руб. вместо 16 млрд руб.

Еще одно преимущество новой системы – рыночная ликвидация позиций лишившегося платежеспособности участника. Пока на срочном рынке ММВБ торгуется только один фондовый дериватив – фьючерс на индекс ММВБ, объем открытых позиций – 2 млн руб. В пятницу было заключено сделок на 28 млн руб.

В конце апреля ММВБ запускает фьючерсы на акции Сбербанка и «Газпрома», а до конца года – опционы на фьючерсы на акции, говорит Марич.

«Стоит задача, чтобы после запуска новой системы и новых инструментов рынок фондовых деривативов на ММВБ стал наиболее привлекательным для участников как с точки зрения надежности, так и с точки зрения набора торгуемых инструментов и используемых технологий», – говорит Марич.

Если у брокера один клиент купил фьючерс, а второй продал его, то биржа с этого участника клиринга вообще не потребует никакого гарантийного обеспечения, так как для брокера позиция безрисковая, декларирует ММВБ. Помимо плюсов в виде уменьшения отвлекаемых средств этот принцип несет в себе серьезные проблемы для российских брокеров, связанные с необходимостью контроля и планирования размеров обеспечения, отмечает гендиректор Derivative Expert Илья Ефимчук. РТС пока не идет на аналогичный шаг и с двух противоположных позиций клиентов одного брокера берется одно обеспечение, резюмирует Ефимчук.