IBS Group, несмотря на кризис, нашла инвестора для Luxoft
IBS Group продаст около 10% разработчика софта Luxoft частному инвестфонду из Швейцарии за $15 млн. Это справедливая оценка, считают аналитикиLuxoft
производитель ПО на заказ. Акционеры – IBS Group (100%). финансовые показатели (2008 финансовый год, оценка «ВТБ капитала» со ссылкой на данные IBS Group): выручка – $121 млн, EBITDA – $14,4 млн.
О том, что IBS Group нашла финансового инвестора для дочерней Luxoft, «Ведомостям» рассказали близкий к IBS источник и топ-менеджер крупного системного интегратора. По их сведениям, около 10% акций Luxoft приобретает средних размеров инвестфонд, цена – $10–20 млн. Покупатель – швейцарский частный фонд, оценивший 100% Luxoft в $150 млн с учетом долга и примерно в $100 млн без долга, уточняет другой источник, близкий к IBS Group.
Инвестор найден, подтвердил гендиректор Luxoft Дмитрий Лощинин, отказавшись раскрыть детали. Основной владелец и президент IBS Анатолий Карачинский не подтвердил и не опроверг информацию источников, подчеркнув, что сделка еще не закрыта.
О намерении IBS Group продать миноритарный пакет Luxoft финансовому партнеру стало известно еще осенью 2008 г., после того как стало понятно, что рассчитывать на IPO в ближайшие годы не приходится. Карачинский надеялся, что партнер поможет Luxoft развиваться быстрыми темпами и занимать новые ниши рынка, а заодно рефинансировать задолженность – в частности, $20 млн, которые компания занимала в 2008 г. для покупки румынской ITC Networks. Общий долг всей IBS Group на 31 марта 2009 г. аналитики «ВТБ капитала» оценивали в $68 млн, ссылаясь на данные менеджмента. Около $30 млн приходилось на дочернюю Depo Computers – сборщика компьютеров, которого IBS Group намеревалась продать «Ростехнологиям».
В декабре группа направила предложения приобрести пакет в Luxoft ряду инвестфондов. Конечным покупателем стало физическое лицо, близкое к «Газпрому», утверждает топ-менеджер системного интегратора. Подтвердить это «Ведомостям» не удалось.
В декабре 2008 г. Карачинский оценивал стоимость возможной сделки выше – в $20–30 млн. Но старший аналитик Unicredit Securities Надежда Голубева считает, что и $150 млн за Luxoft – «очень хорошая» оценка, учитывающая перспективы развития этой компании: ведь капитализация всей группы IBS – около $100 млн.
По оценкам «ВТБ капитала», основанным на информации менеджеров IBS Group, в 2008 финансовом году (закончился 31 марта 2009 г.) выручка Luxoft соcтавила около 13% от консолидированных доходов группы, а EBITDA – почти 50% от показателя материнской компании. По данным «ВТБ капитала», стоимость софтверных компаний обычно составляет около восьми показателей EBITDA – если так, то 10% Luxoft должны стоить около $11,5 млн.