Минус полтриллиона

Сдерживать тарифы естественных монополий – одна из антикризисных мер Белого дома, и в понедельник президиум правительства утвердил новый тарифный план на 2010–2012 гг. (см. таблицу на стр. Б2). Из компаний ТЭКа больше всего повезло «Газпрому», меньше всего – тепловым ОГК и ТГК: их топливные издержки вырастут быстрее, чем выручка. А вместе газовая монополия и энергетики могут за два года недосчитаться 467–539 млрд руб. выручки по сравнению с прежним, докризисным планом индексации, но с новыми объемами производства, следует из расчетов аналитиков.

«Будем в минусе»

Выручка ОГК и ТГК пострадает не очень сильно (у «Газпрома» больше): в 2010 г. потери будут около 90 млрд руб., в 2010 г. – 156 млрд руб., подсчитал аналитик «ВТБ капитала» Михаил Расстригин (подробнее см. www.vedomosti.ru). Главный удар по тепловым энергокомпаниям – гораздо более быстрый рост тарифов их основного поставщика – «Газпрома», добавляет сотрудник одного из энергохолдингов.

Накануне чиновники неофициально говорили, что оптовые цены на газ вырастут в среднем на 15% в 2010 г. Полный тарифный план Минэкономразвития опубликовало в среду вечером. Оказалось, что 15% – это подорожание газа за декабрь к декабрю. А среднегодовая цена вырастет куда больше – на 26,5%. Причина в том, что в этом году она менялась поквартально, а в будущем предполагается одно повышение цен для промышленности – в январе.

«Мы просто будем в минусе», – возмущается сотрудник одного из энергохолдингов. «Любое изменение тарифа на электроэнергию, меньшее, чем цен на топливо, приведет к пропорциональному уменьшению прибыли или даже убыткам генерирующих компаний», – вторит представитель ОГК-1.

Чиновники не согласны. «На этот год у энергетиков была преференция, их тарифы выросли больше остальных, ОГК и ТГК должны были «накопить жирок», – говорил накануне «Ведомостям» сотрудник Белого дома.

Чиновники побоялись «обмануть» инвесторов, которые потратили почти 900 млрд руб. на бывших «дочек» РАО «ЕЭС России», объяснял в апреле эти преференции премьер-министр Владимир Путин. Этот год действительно оказался «жирным» для ОГК и ТГК, отмечает Расстригин, хотя суммарное производство электроэнергии должно упасть примерно на 5%. В 2008 г. средняя рентабельность компаний по EBITDA была около 9%, в этом будет 13–15%, а в 2010–2011 гг. – всего около 7%, прогнозирует эксперт. Пострадают прежде всего госкомпании (без учета топливных издержек, просто из-за низкой индексации).

Они финансируют за счет тарифов до 50% новых строек в рамках инвестпрограмм, объясняет Расстригин.

Триллиона не будет

«Газпром» тоже оказался в числе пострадавших. Но пока только в части выручки. При прошлогоднем тарифном плане он уже в 2011 г. мог получить от российского рынка свыше 1 трлн руб., следует из расчетов ФСТ и аналитиков «Тройки диалог», «КИТ финанс» и East European Gas Analysis. В итоге такого оборота не выйдет даже в 2012 г. А общий объем недополученной выручки за 2010–2011 гг. может составить 221–293 млрд руб.

Причем львиная доля потерь придется как раз на 2011 г.: Минэкономразвития обещало тогда переход на равную доходность внутренних и экспортных продаж «Газпрома» и рост тарифов в пределах 40%.

В отличие от ОГК и ТГК у «Газпрома» не будет рекордов и в этом году. Его российские продажи упадут на 5–12% (прогнозы «Тройки» и «КИТ финанс»), хотя при 16%-ном росте цен выручка не должна снизиться (будет 486–526 млрд руб. против 479 млрд руб. в 2008 г.).

Главным рынком для «Газпрома» остается Европа, отмечает директор East European Gas Analysis Михаил Корчемкин. Сам «Газпром» прогнозировал, что его европейская выручка в 2009 г. упадет почти в 1,5 раза, примерно до $40 млрд против $65 млрд в 2008 г.

Инвестпрограмма концерна на этот год уже сокращена на 26% до 775 млрд руб. Это утвердил президиум правительства, формальное решение совета директоров будет в сентябре. Прежний план инвестиций «Газпрома» на 2010 г. превышал 1,5 трлн руб., он будет переверстываться осенью, говорит представитель концерна.

Новые тарифы и инвестиционные планы «Газпрома» он не комментирует.