Вектор

Верен традициям

Выиграв в многолетнем споре 20% акций «Апатита», Росимущество попробовало изменить дивидендные традиции компании. Она с 1996 г. не платит дивидендов на обыкновенные акции, а у государства только такие (26,7% от голосующих бумаг). Росимущество захотело получить часть рекордной прибыли компании за 2008 г. (8,1 млрд руб.).

На годовом собрании «Апатит» собирался одобрить дивиденды только на «префы» – 790 млн руб., но решение не было принято. Его главный акционер «Фосагро» объяснил это желанием оставить прибыль в компании до тех пор, пока не станет ясно, как будет развиваться кризис. У Росимущества другая версия. Его сотрудник утверждает, что ведомство предложило акционерам проголосовать против выплат, а потом принять новое решение, направив на дивиденды 2,026 млрд руб.: 1,216 млрд – на обыкновенные акции и 810 млн – на привилегированные. Бюджет в этом случае получил бы 324 млн руб.

Этот план сработал лишь наполовину. «Фосагро» на годовом собрании проголосовала против дивидендов, но на внеочередном были утверждены выплаты только на «префы» – 810 млн руб.

Чиновники пытаются договориться с миноритариями компании. Крупнейший из них – контролируемый «Акроном» «Нордик рус холдинг» (10,3% голосов) голосовал за предложение Росимущества и даже уступил чиновникам место в совете «Апатита», сказано в ответе ведомства на запрос «Ведомостей». Но эта тактика вряд ли принесет плоды: у «Фосагро» 49,9% голосующих акций «Апатита», так что чиновникам придется уговаривать его.

Дружить уже сейчас

С апреля Туркмения лишилась главных доходов бюджета – газовых; «Газпром» прекратил закупки топлива: сначала была авария на газопроводе, потом – переговоры о новой цене и объемах поставок. «Газпром» покупал свыше 40 млрд куб. м газа в этой стране. С 2010 г. у Туркмении будет другой покупатель – правда, не такой крупный: Китай; заработает новый газопровод. А вот поставки в другие страны (главным образом европейские) – по Транскаспийскому газопроводу, а потом Nabucco – возможны не ранее 2014 г. И все же Туркмения демонстративно ищет новые рынки сбыта: Москва должна знать, что она не единственный клиент и потому не может навязывать свои правила игры. Последняя такая демонстрация – вчерашняя встреча Гурбангулы Бердымухаммедова с президентом Болгарии Георгием Пырвановым: Болгария готова покупать у Туркмении свыше 2,5 млрд куб. м газа в год, заявил после нее Пырванов. Сейчас у обеих стран козырей перед Москвой мало – альтернатив нет. Но России стоит задуматься о будущем – дружить надо начинать уже сейчас.

По стопам The Pirate Bay

Суд голландского города Утрехта счел, что файлообменный сервис Mininova.org работает незаконно. Mininova – голландский аналог знаменитого шведского сайта The Pirate Bay. В апреле 2009 г. суд Стокгольма назвал The Pirate Bay пособником пиратов и приговорил его владельцев к году тюрьмы и штрафу (по $0,9 млн). К Mininova строгие меры пока не применялись: сервису отпущено три месяца на то, чтобы исправиться и удалить файлы, которые, «весьма вероятно, имеют отношение к материалам, нарушающим [авторские и смежные] права». И хотя сам сервис Mininova, по мнению суда, эти права не нарушает (на его сервере, как и у The Pirate Bay, нет ни музыки, ни видео, ни софта, а только ссылки на файлы пользователей), он может быть оштрафован за содействие пиратам на $7,2 млн. Совладелец Mininova Эрик Дюббелбур обещает обжаловать судебный вердикт. Но раз доказав незаконность бизнеса The Pirate Bay (суду удалось это лишь со второй попытки), теперь европейским судьям, вероятно, будет проще бороться и с другими случаями завуалированного пиратства. Точнее – выносить обвинительные вердикты. Ведь тот же The Pirate Bay, сменив владельцев, до сих пор здравствует и помогает обмениваться самым разным цифровым контентом. Далеко не все интернет-провайдеры согласились закрыть доступ к этому ресурсу: в частности, норвежская Telenor не усмотрела для этого законных оснований.

Дефолт по справедливости

Существовавшая методика учета облигаций с наступившим сроком погашения по номиналу сильно искажала работу управляющих: за первое полугодие 2009 г. многие показали десятки процентов годовых доходности как для ПИФов, так и для пенсионных накоплений и резервов. На фоне череды дефолтов облигации, накануне стоившие копейки, мгновенно превращались в чистое золото. Но лишь на бумаге. Невозможно было определить реальную картину дел.

В начале лета ФСФР исправила ситуацию с банкротами – вместо постепенного дисконтирования их бумаги стали обнуляться немедленно. Но проблема оставалась. И лишь вчера регулятор опубликовал письмо «О порядке определения стоимости облигаций» – теперь стоимость бумаг привязана к оценочной или рыночной стоимости на момент дефолта, а также к прошедшему после него времени – и вскоре убывает до нуля.

Правда, это пока лишь рекомендация. И если управляющие воспользуются ею, то портфели многих из них могут серьезно ужаться.