Все в «Башнефть»

Процессинговая схема распространена среди вертикально-интегрированных нефтяных компаний. Ее используют ТНК-ВР, «Сургутнефтегаз» и частично «Роснефть». «Система» уже объявляла о планах консолидации предприятий башкирского ТЭКа на базе «Башнефти». «Поэтому нет ничего страшного, что она сразу начала использовать давальческую схему, ведь рынок воспринимает башТЭК как единый холдинг», – отмечает Борисов.

Получив контроль над башкирским ТЭКом в апреле этого года, «Система» первым делом решила изгнать независимых давальцев с башкирских НПЗ («Уфанефтехим», Уфимский НПЗ и «Новойл»). Но от схемы процессинга компания не отказалась. Нефть на переработку на эти заводы теперь отправляет подконтрольная «Системе» «Башнефть», следует из отчета нефтяной компании за III квартал. Ее собственной добычи недостаточно для загрузки НПЗ. Компания закупает сырье у «Лукойла», ТНК-ВР и Shell и поставляет на заводы, отмечает ее представитель. НПЗ получают плату за переработку.

Впервые «Башнефть» начала продавать нефтепродукты летом, рассказывает ее представитель: в июне 80 000 т – на внутреннем рынке и 40 000 т – на экспорт, а в сентябре – уже 1 млн и 534 000 т соответственно. За девять месяцев продажи топлива принесли «Башнефти» 38,5% выручки (28,1 млрд руб.), следует из отчета. На нефть пришлось только 57% доходов (41,6 млрд руб.) против 95,8% в 2008 г. В III квартале продажи нефтепродуктов принесли компании 70% выручки, это уровень «Лукойла», посчитал аналитик «Солида» Денис Борисов.

С переходом на давальческую схему «Башнефть» прекратила продажи сырья на внутреннем рынке, рассказывает ее представитель. Раньше компания продавала нефть в том числе независимым давальцам уфимских НПЗ. Новая схема приведет к увеличению маржи переработки на 30%, считает представитель компании. При этом для НПЗ ничего не поменялось, уверяет он: заводы зарабатывают на переработке сырья.

«Система» решила сделать «Башнефть» центром прибыли, констатирует Борисов. Если во II квартале удельная выручка компании составляла около $28 на баррель, что примерно на $12 ниже экспортной цены нефти, очищенной от пошлины, то в III квартале этот показатель вырос до $67 на баррель. Это уже на $30 выше очищенной цены нефти и на $20 больше, чем у «Сургутнефтегаза», посчитал эксперт. Выросла и чистая рентабельность компании с 10,5% до 15%, а также скорректированная (без учета курсовых разниц) чистая прибыль на баррель добычи – с $4 до $10, указывает он.

Показатели всех трех НПЗ в III квартале тоже улучшились: удельная выручка выросла с $6–8 на баррель в I и II кварталах до $9–11, прибыль – с $0–1,5 до $2,5–4 на баррель переработки, отмечает Борисов. Но, по его мнению, это связано не столько со сменой поставщиков, сколько с увеличением маржи переработки в России за этот период с $3–4 до $10–15 на баррель. Видимо, заводы подняли цену на услуги по процессингу, полагает эксперт.

Но есть и другой пример. Добывающие предприятия «Лукойла» продают нефть заводам компании, рассказывает ее представитель. «Внутри группы принят принцип рыночного ценообразования, позволяющий в данном случае адекватно оценивать эффективность работы наших НПЗ», – говорит он. Это более прозрачная и цивилизованная схема, считает Борисов, в которой «дочки», а не головная компания становятся центрами прибыли. Но она сложнее с точки зрения управления, заключает эксперт.