«Они ничего не понимают»

Инвестиционная госкомпания Dubai World, на прошлой неделе попросившая кредиторов подождать выплат до конца мая, вчера сообщила, что ведет переговоры о реструктуризации долга в размере $26 млрд. В частности, должны быть пересмотрены условия займа ее девелоперского подразделения Nakheel на $3,52 млрд с погашением 14 декабря. Реструктуризация коснется только Nakheel и Limitless, финансовое положение остальных подразделений Dubai World – Infinity World Holding, Istithmar World и Ports & Free Zone World – стабильно, говорится в заявлении компании. Dubai World сообщила, что уже начала предварительные переговоры с банками и они «проходят конструктивно». Общий размер ее долга – $59 млрд.

Накануне дубайское правительство заявило, что не станет помогать Dubai World. «Кредиторы должны взять на себя часть ответственности за решение дать взаймы компании, – сказал гендиректор департамента финансов Дубая Абдулрахман ал-Салех. – Они думают, что Dubai World – часть правительства, но это не так». «Они ничего не понимают», – возмущается поведением иностранных инвесторов шейх Мохаммед бин Рашид ал-Мактум. Долг дубайского правительства, по официальным данным, составляет $10 млрд, долг правительства и госкомпаний – $100 млрд (по оценке Moody’s). В 2010 г. они должны выплатить по бондам $9,2 млрд, в 2011 г. – $19,8 млрд, в 2012 г. – $17,3 млрд (данные Deutsche Bank). В понедельник Dubai World попросила приостановить торги тремя выпусками облигаций на сумму $5,25 млрд.

Некоторые британские банки склонны считать заявления властей не более чем политической риторикой и по-прежнему ожидают, что расплатиться с долгами Dubai World поможет правительство Дубая или ОАЭ (данные WSJ). По оценке JPMorgan, крупнейшим организатором займов Dubai World был Royal Bank of Scotland. Пока объединились кредиторы, представляющие интересы держателей 25% бондов Nakheel. Для реструктуризации необходимо одобрение 75%.

Новости о переговорах Dubai World с кредиторами успокоили рынки. Цифра $26 млрд «подтверждает, что это относительно незначительная проблема», отмечает управляющий Putnam Investments Майкл Аткин. Случившееся в Дубае – напоминание о том, что трудности глобальной финансовой системы пока не остались позади, вопрос – чего еще ждать, говорит он (цитата по Bloomberg). По данным CMA Datavision, страховка на случай дефолта по дубайским бондам подешевела вчера на 98 базисных пунктов до 472 б. п., т. е. стоимость годовой страховки по долгу в $10 млн составила $472 000. На 19.00 МСК индекс Dow Jones вырос на 1,01%, NASDAQ – на 1,26%, S&P 500 – на 0,9%, FTSE 100 – на 1,9%, MSCI EM – на 1,3%.

Казначейские облигации США, в которые инвесторы традиционно вкладываются во время потрясений на рынке, напротив, впервые за последние шесть дней подешевели. Доходность 10-летних бондов вчера прибавила 0,05 п. п., достигнув 3,25% годовых (данные Bloomberg). 27 ноября их доходность опускалась до 3,15% – минимум с начала октября.

Дубайский фондовый рынок вчера потерял 5,6% стоимости, рынок Абу-Даби – 3,6%, рынки Катара и Кувейта – 8,3% и 2,7% соответственно.