Советы консультанта: Запастись дивидендами

После очередного кризиса на фондовом рынке у многих частных инвесторов пропадает желание экспериментировать и рисковать. Им хочется опереться на что-то фундаментальное, например дивиденды по акциям, которые из года в год платят многие западные компании.

Проще всего купить дивидендные акции одной, а лучше нескольких компаний. Эти акции со временем могут заметно вырасти и обеспечить хороший довесок к регулярному доходу. Такое решение идеально подходит людям, для которых одновременно важны и получение стабильного дохода, и умеренный рост капитала.

Своими руками

Однако эффективно реализовать эту идею не так просто, как кажется. Во-первых, среди крупнейших американских компаний индекса S&P 500 131 вообще не платит дивиденды, среди них такие известные компании технологического сектора, как Amazon, Apple, Cisco Systems, Dell, McAfee, Yahoo!. А средняя дивидендная доходность (отношение годового дивидендного дохода к текущей цене акции) по списку S&P 500 на текущий момент составляет лишь 1,78% годовых. Компании, у которых максимальные дивиденды, как правило, не очень знакомы массовому инвестору. Сейчас (здесь и далее приводится расчет на основе биржевых цен бумаг на 2.03.2010) в пятерку лидеров по дивидендной доходности входят Frontier Communications – 11,23%, Windstream – 9,87%, Diamond Offshore Drilling – 9,16%, CenturyLink – 8,46% и Qwest Communications International – 7,02%.

Во-вторых, большие дивиденды не всегда свидетельствуют о благополучии компании – довольно часто их платят, чтобы удержать инвесторов. Например, за последние 12 месяцев акции телекоммуникационной компании Frontier Communications выросли на скромные 12,2%, а бумаги буровой компании Diamond Offshore Drilling – на 50,6%, хотя разница в дивидендной доходности у них невелика: 11,23% и 9,16% соответственно. Для справки: за это же время рост S&P 500 составил 57,6%.

На паях

На мой взгляд, для игры на дивидендах частным инвесторам лучше всего подойдут специализированные инвестиционные фонды.

В этом плане весьма интересен ETF SPDR S&P Dividend – биржевой фонд, который базируется на бумагах 50 компаний, на протяжении 25 и более лет постоянно увеличивающих дивидендные отчисления и входящих в индекс S&P High Yield Dividend Aristocrats. Текущая дивидендная доходность этого фонда составляет 3,65%, а год назад, когда фондовый рынок был на спаде, этот показатель равнялся 6,12%. Рост стоимости долей SPDR S&P Dividend за последние 12 месяцев – 61,8%.

Другой пример ETF – iShares Dow Jones Select Dividend Index Fund, который отслеживает индекс Dow Jones U.S. Select Dividend, куда входит 100 компаний с высокой дивидендной доходностью. Его текущая дивидендная доходность – 3,72%, а стоимость акций за последний год увеличилась на 62,4%, опередив, как и предыдущий ETF, индексы S&P 500 и Dow Jones. Оба фонда выплачивают дивиденды инвесторам ежеквартально.

Среди классических взаимных фондов (mutual funds), на мой взгляд, заслуживает внимания T. Rowe Price Equity Income с активами $17 млрд, который не менее 65% средств инвестирует в высокодивидендные акции. Его скромный рост на 7,4% в 2009 г. вполне покрывается результатом за 2008 г. – 15,67%. А в этом году его паи уже выросли более чем на 13%. Правда, дивидендная доходность фонда сейчас находится на уровне 2%.

Интересны фонды, которые работают с ценными бумагами развивающихся рынков. Безусловно, вложения в них более рискованны, но и доход здесь может быть существенно больше. Например, фонд Value Partners High-dividend Stocks Fund специализируется на азиатских странах, в частности на Китае. Текущая дивидендная доходность фонда близка к 4%. За 2009 г. фонд вырос на 82,8%, почти покрыв провал 2008 г. в 46,8%.

Инвесторам, для которых задача получения стабильно высокого дохода стоит на первом плане, я бы рекомендовал обращающиеся на биржах закрытые фонды с фиксированным количеством паев (closed end funds), которые используют особые стратегии максимизации дохода: например, покупают акции незадолго до выплаты дивидендов и продают их сразу после этого. Они могут периодически выплачивать фиксированную сумму дохода или только распределять фактически собранные за год или квартал дивиденды. Например, американский Eaton Vance Tax-Advantaged Dividend Income Fund выплачивает ежемесячно $0,1075 на одну акцию, так что за последние 12 месяцев его дивидендная доходность варьировалась от 7,8% до 19,2%, а акции выросли на 102,1%.

Игра на дивидендах, как мне кажется, может быть достаточно результативной в ближайшие годы. Дело в том, что после кризиса, как правило, компании начинают постепенно повышать размер своих дивидендов. Грешно этим не воспользоваться. Но делать это следует очень осмотрительно.