Переезд «Полюса»

Правительственная комиссия по иностранным инвестициям одобрила ходатайство KazakhGold о приобретении активов «Полюс золота», сообщил по итогам заседания руководитель ФАС Игорь Артемьев. KazakhGold зарегистрирована на острове Джерси. «Речь шла о соединении в единую компанию в том числе российских и некоторого количества казахстанских активов через <...> компанию KazakhGold Group Ltd. Такая реорганизация <...> была одобрена правительственной комиссией», – объяснил Артемьев (цитата по «Интерфаксу»). Инвесторы оценили это решение: «Полюс» на бирже в Лондоне подорожал на 1,28% до $9,9 млрд (индекс FT Russia упал на 1,03%).

Провести обратное поглощение «Полюса» его «дочкой» KazakhGold менеджмент российской компании задумал еще в прошлом году. Если сделка состоится, KazakhGold станет головной компанией холдинга и будет переименована в Polyus Gold или Polyus International, рассказывает источник, близкий к «Полюсу». Бумаги компании с британской пропиской будут более ликвидны, повысится ее способность привлекать капитал, перечисляет преимущества собеседник «Ведомостей». Такая сделка действительно расширит круг инвесторов (у западных фондов зачастую есть ограничения на покупку бумаг российских компаний), кроме того, акции и GDR британской компании проще использовать в сделках по слиянию и поглощению, соглашается аналитик ING Максим Матвеев. Один из акционеров «Полюса» – Михаил Прохоров неоднократно заявлял о планах по слиянию «Полюса» с международными золотодобывающими компаниями.

Разрешение комиссии – только начало пути, отмечают два источника, близких к «Полюсу». Совет директоров компании обсуждал сделку лишь предварительно, никаких корпоративных решений не принято, говорят они, не получено и разрешение правительства Казахстана.

В российскую комиссию KazakhGold подала заявку на покупку акций сестринских компаний ЗАО «Полюс», ОАО «Рудник имени Матросова», ОАО «Южно-Верхоянская горнодобывающая компания», ОАО «Первенец», ЗАО «Тонода» и ООО «Амурское ГРП». Ведь именно они владеют лицензиями на разработку стратегических месторождений: у Рудника им. Матросова, например, – лицензия на гигантское Наталкинское месторождение золота в Магаданской области (запасы – более 40 млн унций металла).

Сама сделка, вероятнее всего, пройдет по следующей схеме: KazakhGold предложит акционерам «Полюса» обменять их бумаги на свои, рассказывает собеседник «Ведомостей». Цена конвертации неизвестна. Российская компания в десятки раз крупнее KazakhGold: в 2009 г. она произвела 1,3 млн унций золота, в то время как казахская – только 30 000 унций (план на 2010 г. – 132 000 унций). Капитализация «Полюса» на LSE – $9,9 млрд, а KazakhGold – $412 млн. При этом «Полюс» прошлым летом купил 50,1% акций KazakhGold, исходя из оценки всей компании в $529,7 млн, а до кризиса оценивал актив в $746 млн. Исходя из запасов золота KazakhGold стоит не меньше $1 млрд, считает аналитик Unicredit Securities Марат Габитов.

Обмен акций будет выгоден миноритариям KazakhGold: их доля в объединенной компании сильно снизится, зато они станут акционерами более крупной компании – так что деньги не потеряют, отмечает Матвеев. Представитель одного из крупных миноритариев KazakhGold и «Полюс золота» – фонда BlackRock комментировать готовящуюся сделку отказался.

А пока идет подготовка к сделке с KazakhGold, «Полюс» ищет деньги на разработку Наталкинского месторождения. Компания может продать 5,7% своих квазиказначейских акций для привлечения средств для строительства фабрики мощностью до 1 млн унций золота в год на Наталке, передало Bloomberg слова гендиректора компании Евгения Иванова. Вчера на Лондонской бирже такой пакет «Полюса» стоил $564 млн. К 2013 г. компании нужно вложить в проект $1,1 млрд. «Мы проводим мини-роуд-шоу, изучая интерес инвесторов к акциям компании», – цитирует Иванова Bloombеrg. По словам топ-менеджера, рассматривается возможность получения листинга на азиатских площадках, в том числе и в Гонконге. Это логично, отмечает аналитик «Уралсиб кэпитал» Николай Сосновский, китайские инвесторы сейчас готовы платить премии за акции горнодобывающих компаний.