Стабильность «Мечела»

Выручка «Мечела» по US GAAP за 2009 г. снизилась на 42% до $5,75 млрд, сообщила вчера компания. Чистая прибыль упала в 15 раз до $73,7 млн, а EBITDA – вдвое до $998 млн. Рентабельность по этому показателю – 17% (против 20,6% год назад). Впрочем, если брать первую шестерку российских производителей стали, то общее снижение выручки «Мечела» – лучший показатель (у «Северстали» такой же). По операционной рентабельности «Мечел» теперь третий после ММК и НЛМК (в 2008 г. компания делила четвертое место с Магниткой).

Кроме того, инвестбанки вообще не ждали прибыли от «Мечела»: консенсус-прогноз Reuters – около $248 млн убытка по итогам 2009 г. Помог результат IV квартала: аналитики ждали $92 млн прибыли, а она составила $414 млн.

Рост прибыли – бумажный, говорит аналитик «Уралсиба» Дмитрий Смолин, компания учла $494,2 млн дохода от переоценки активов Bluestone. В результате EBITDA горнодобывающего сегмента в IV квартале превышала выручку ($644 млн против $458 млн оборота). Примерно то же вышло с годовыми показателями ММК: в прибыль IV квартала он включил бумажный доход, связанный с переоценкой Onarbay Enterprises (владеет «Белоном»).

Если бы не бумажный доход, убыток «Мечела» был бы больше прогнозов – порядка $360 млн, считает аналитик «Тройки диалог»Сергей Донской. Рынок уже отреагировал на это. Если во вторник после публикации консенсус-прогноза бумаги компании на NYSE подорожали на 4,62%, то вчера к 20.00 МСК подешевели на 2,78%. Коррекция будет недолгой, уверен Смолин, благодаря планам компании на 2010 г.

На телеконференции топ-менеджеры «Мечела» пообещали инвесторам в 2010 г. добыть до 30 млн т угля – это на 70% больше прошлого года. В 2010 г. выручка «Мечела» составит $8,2 млрд, EBITDA – $2,2 млрд, чистая прибыль – $850 млн, считает Смолин.