Распробовали таблетки

При стоимости акции в $3,5 вся компания будет оценена примерно в 8 EBITDA 2010 г. (в 6,9 млрд руб., по расчетам «Ренессанс капитала»). «Это среднерыночный уровень», – говорит сотрудник одного из российских фондов, подписавшихся на бумаги. Так, вчера американские дистрибуторы McKesson, Cardinal Health и AmerisourceBergen торговались по 7,2–8,2 EBITDA 2010 г., немецкая Celesio – 6,1 EBITDA 2010 г.

Крупнейший российский фармхолдинг «Протек» проводит IPO по $3,5 за акцию при ценовом диапазоне $3,1–4,5. Организаторы размещения – UBS и «Ренессанс капитал». Всего «Протек» предложил инвесторам 114,3 млн обыкновенных акций. Их продавали кипрские Tantarra Holdings Ltd и Streitum Investments Ltd, бенефициар обеих – основной владелец фармхолдинга Вадим Якунин.

После сделки Tantarra Holdings по закрытой подписке выкупит часть уже зарегистрированной допэмиссии «Протека»: таким образом, около $200 млн (после выплаты комиссии по операциям андеррайтинга, налогов, гонораров и других издержек – $188 млн) получит сама компания, столько же – Якунин, говорили ранее топ-менеджеры «Протека». После размещения допэмиссии уставный капитал «Протека», сейчас разделенный на 470 млн обыкновенных акций, увеличится до 527 млн, free float после размещения составит 20,2%, следует из сообщения «Протека». Доля Якунина снизится с нынешних 96% до 75,8%. Капитализация компании после завершения закрытой подписки составит $1,85 млрд.

Торги бумагами «Протека» начались вчера: на ММВБ сделок не было, в РТС бумаги фармхолдинга в первый день подорожали на 7% до $3,75 за акцию.

В ходе размещения на бумаги подписывались в основном крупные западные фонды, ориентированные на долговременные вложения, сказал глава инвестиционного банка UBS по России, Украине и Казахстану Павел Малый (конкретных инвесторов он не назвал). На бумаги подписались почти 100 инвесторов из Европы, России и офшорных юрисдикций, говорит глава департамента по управлению акционерным капиталом в России и СНГ «Ренессанс капитала» Ари Кравчин.