Сенатор решил, что ЛСР стоит дороже, чем предлагают инвесторы
Группа ЛСР сенатора Андрея Молчанова в ходе SPO привлекла почти в два раза меньше, чем планировала, – $398,1 млн вместо $773 млн. Компания разместилась по нижней границе ценового диапазона – $42,5 за акциюГруппа ЛСР
Диверсифицированная строительная компания. Акционеры (до проведения SPO): Андрей Молчанов (68%, из них 58% через Streetlink Limited), менеджмент (12%), остальные акции в свободном обращении. Капитализация (на LSE) – $4 млрд. Финансовые показатели (2009 г., МСФО): выручка – 51 млрд руб., EBITDA – 14,7 млрд руб., чистая прибыль – 4,6 млрд руб. Рыночная стоимость портфеля – 104,3 млрд руб. (оценка DTZ на 31.12.2009).
Петербургский девелопер ЛСР в пятницу закрыл книгу заявок и определил цену акций в ходе SPO на российских и лондонской бирже. Компания разместилась по нижней границе ценового диапазона – $8,5 за GDR или $42,5 за одну акцию (соответствует пяти распискам), говорится в сообщении ЛСР. Это чуть ниже рыночной цены бумаг в Лондоне – в пятницу на закрытие LSE одна бумага стоила $8,55.
В ходе размещения принадлежащая Молчанову Streetlink Ltd. продала 9,36 млн акций (10% уставного капитала ЛСР). Еще около 5 млн собирался предложить инвесторам сам Молчанов, но от этих планов он отказался. Его не устроила цена, утверждает близкий к ЛСР источник, представитель компании это не комментирует. Представители банков-организаторов – «ВТБ капитала», Goldman Sachs и JP Morgan – также отказались от комментариев.
За день до закрытия книги группа сообщила о снижении ценового коридора более чем на 12% (до $8,5–9,5 за GDR и $42,5–47,5 за акцию). Изначально ЛСР и ее основной владелец планировали привлечь в ходе размещения до $773 млн.
После SPO ЛСР планирует провести допэмиссию на 16,04 млн обыкновенных акций по открытой подписке, говорится в сообщении компании. 9,36 млн из них выкупит Streetlink по преимущественному праву, на приобретение по преимущественному праву остального могут претендовать акционеры по состоянию на 5 марта. Для инвесторов, покупающих бумаги по преимущественному праву, цена размещения составит $41,33 и $45,92 – для всех остальных.
Free float до допэмиссии увеличится с нынешних 20% до 30%, говорит представитель ЛСР, каким он будет после размещения – сказать сложно, поскольку неизвестно, сколько акций будет приобретено по открытой подписке. Если допустить, что допэмиссию будет покупать только Streetlink, free float после нее составит 26,4%. Сам Молчанов до размещения допэмиссии будет контролировать 58% компании (48% – через Streetlink, 10% – напрямую).
Бумаги покупали в основном иностранные фонды, говорит близкий к ЛСР источник. Интерес со стороны российских инвесторов невысок, потому что на российском рынке локальные бумаги торгуются с существенным дисконтом к GDR, отмечает Михаил Акрамовский, директор департамента управления активами «Альянс росно управление активами» (в четверг вечером одна акция в РТС стоила $35,5). Несмотря на это, цена SPO привлекательна, утверждают в своем отчете аналитики «Уралсиба»: сейчас группа торгуется в Лондоне с 23%-ным дисконтом к сопоставимым иностранным компаниям.
Полученные от размещения средства группа собирается потратить частично на погашение текущей задолженности, которая сейчас составляет около $300 млн, покупку новых земельных участков, финансирование текущего строительства и приобретение мощностей по производству строительных материалов, говорится в сообщении ЛСР.