Энергооблигации

ТГК-6 не выпускала ценные бумаги с февраля 2007 г. Дебютный пятилетний заем на 2 млрд руб. размещен на ММВБ под 7,4% годовых. Средства пошли на инвестиционные проекты (1,2 млрд руб.) и оптимизацию кредитного портфеля (800 млн руб.). По данным отчета ТГК-6 за IV квартал 2009 г., у компании есть займы на 3,753 млрд руб., среди кредиторов Сбербанк, Альфа-банк, «Юникредит банк», просроченной задолженности нет.

Сообщение ТГК-6 о госрегистрации выпуска ценных бумаг (5 млн штук номиналом 1000 руб., срок обращения – семь лет) 5 мая размещено в газете «Труд». Размещать выпуск компания может не ранее чем через две недели после публикации. Размещение пройдет на ММВБ по открытой подписке, дата не определена, уточнили в пресс-службе «КЭС-холдинга».

КЭС считает рыночную конъюнктуру «достаточно благоприятной», а срок обращения бумаг – семь лет – «лучше соответствует циклу инвестиционной программы», чем другие доступные варианты заимствований, сообщила пресс-служба холдинга со ссылкой на вице-президента по финансовому контролю ЗАО «КЭС» Алексея Закревского.

Облигации сейчас действительно выгоднее кредитов, считает главный эксперт «Интерфакс-ЦЭА» Алексей Буздалин. Вслед за снижением инфляции стоимость всех видов заимствований в России уменьшается, но банковские кредиты дешевеют гораздо медленнее прямых заимствований, поскольку кредитный портфель банков обеспечен депозитами физлиц, привлеченными полгода назад и раньше, объясняет Буздалин.

Он предполагает, что банковские кредиты ТГК-6 могла бы получить под 12–14% годовых, а разместить облигации – примерно под 10%. Ставку около 8% прогнозирует аналитик «ВТБ капитала» Михаил Расстригин, 7,5% – инвестиционный консультант ИК «Финам» Андрей Сапунов. «Мосэнерго», по данным Расстригина, в декабре 2009 г. разместило облигации на 5 млрд руб. под 10,25%, сейчас они торгуются под 8,25%.

Облигации ТГК интересны инвесторам: компании стали выходить на рынок недавно, их финансовые показатели стабильны и будут расти, считает Расстригин. Бумаги могут выкупить банки, считают Буздалин и Сапунов. Спрос на дебютные облигации ТГК-6 в 2007 г. превышал предложение в 3,8 раза – заявки поступили на 6,823 млрд руб.

Займы на семь лет в первом полугодии 2010 г. запланировали и три другие управляемые КЭС ТГК: ТГК-5 (на 5 млрд руб.), ТГК-9 и ВоТГК (по 10 млрд руб. каждая). О решениях советов директоров КЭС сообщила 31 марта. Только в 2010 г. планируемый общий ввод генерирующих мощностей компаниями «КЭС-холдинга» оценивается в 24 млрд руб. Всего до 2015 г. предполагается ввести 3000 МВт электрической мощности (см. врез).