«Ростелеком» выкупят с отсрочкой

В начале 2010 г. ВЭБ и АСВ завершили выкуп акций «Ростелекома» у банка «КИТ финанс», чуть не ставшего банкротом в результате кризиса. ВЭБ приобрел 9,8%, АСВ – 29,99% голосующих акций по 230 руб. за бумагу, заплатив 17,12 млрд руб. и 50,28 млрд руб. соответственно. Вскоре ВЭБ вступил в переговоры со «Связьинвестом» (контролирует «Ростелеком») об опционе на продажу своего пакета.

«Связьинвест» направил в ВЭБ вариант опционного соглашения, рассказал близкий к госхолдингу менеджер. По его словам, сам «Связьинвест» готов выкупить у ВЭБа 9,8% «Ростелекома» через четыре года по той же цене – 230 руб. за акцию. Взамен ВЭБ обязуется следовать рекомендациям «Связьинвеста», голосуя на собраниях акционеров «Ростелекома» по ключевым вопросам вроде избрания совета директоров. Обсуждались сроки выкупа от трех до девяти лет, говорит источник с другой стороны переговоров.

По закону деятельность ВЭБа должна быть безубыточна – значит, и акции, которые приобретались по 230 руб., должны быть проданы без убытка, говорил «Ведомостям» в мае председатель ВЭБа Владимир Дмитриев. Вчера представители банка не стали комментировать ситуацию.

О том, что «Связьинвест» направил в ВЭБ свой вариант опционного соглашения, знает и первый заместитель гендиректора АСВ Валерий Мирошников. Он убежден: соглашение должно касаться обоих пакетов – и принадлежащего ВЭБу, и того, что приобрело АСВ, причем условия выкупа акций должны быть общими. Агентство передало свои 29,9% «Ростелекома» в управление ВЭБу, напоминает Мирошников, и теперь задача ВЭБа как доверительного управляющего – провести переговоры со «Связьинвестом» и предложить АСВ приемлемый вариант.

Переговоры ведутся и с ВЭБом, и с АСВ, говорит директор департамента внешних коммуникаций «Связьинвеста» Игорь Пшеничников. Но о выкупе акций единым пакетом не может быть и речи, добавляет другой менеджер, близкий к «Связьинвесту»: пакет АСВ гораздо крупнее, чем у ВЭБа, а значит, срок опционного соглашения должен быть более продолжительным.

К концу февраля 2011 г. «Связьинвест» планирует создать на базе «Ростелекома» единого госоператора, присоединив к нему восемь дочерних компаний. После этого сам «Связьинвест» как управляющая компания может быть ликвидирован или присоединен к «Ростелекому», допускал в недавнем интервью «Ведомостям» гендиректор холдинга Евгений Юрченко. В последнем случае расчеты с ВЭБом и АСВ лягут на сам «Ростелеком». Это не большая проблема, считает аналитик «ВТБ капитала» Михаил Галкин. По его расчетам, коэффициент долг/EBITDA объединенного «Ростелекома» после его создания не превысит 2, что обеспечит компании высокий кредитный рейтинг. А затраты на выкуп 40% собственных акций не обязательно приведут к росту долговой нагрузки.