Навигационное IPO
Сегодня компания «Русские навигационные технологии» (РНТ) разместит на российской бирже 18,03% акций, принадлежащих менеджменту. За этот пакет продавцы рассчитывают получить не менее 282 млн руб.Следом за IPO компания выпустит допэмиссию акций – 18,03% от увеличенного капитала, которую выкупит та же Fiazior. Таким образом средства достанутся РНТ, говорит Яна Тульчинская – управляющий директор и глава департамента корпоративных финансов инвестбанка «Открытие» (организатор IPO). На рынке останется 15,25%.
ОАО «Русские навигационные технологии»
разработчик решений для навигации и мониторинга подвижных объектов. акционеры: «ВТБ фонд венчурный» – 37,5%, Борис Сатовский – 32,5%, Fiazior Holding – 30%. финансовые показатели (РСБУ, 2009 г.): выручка – 210 млн руб., EBITDA – 44 млн руб., чистая прибыль – 32 млн руб.
Компания сообщила, что на торги ММВБ будут выведены 3,52 млн ее акций, принадлежащих Fiazior Holding Ltd. Согласно проспекту эмиссии, это консолидированные пакеты трех топ-менеджеров РНТ – Ивана Нечаева, Александра Горбачева и Андрея Азовского. В ходе IPO планируется выручить 281,6–413,6 млн руб., заявили вчера представители РНТ. То есть 100% компании должны быть оценены в 1,28–1,88 млрд руб., констатирует «ВТБ капитал» (структура этого банка – акционер РНТ).
Схема с IPO, допэмиссией и обратным выкупом части акций ускоряет вывод акций на рынок, т. е. возрастает шанс разместиться в момент, когда на рынке благоприятная конъюнктура, объясняет менеджер крупного инвестбанка.
По словам Нечаева, занимающего пост исполнительного директора РНТ, вырученные средства пойдут на развитие операторского бизнеса РНТ (предоставление услуг телематики и спутникового мониторинга объектов), а также на экспансию за пределы России.
Скорее всего, размещение РНТ пройдет ближе к верхней планке, считает предправления «Финама» Владислав Кочетков. Хотя это будет первая публичная компания, занимающаяся навигацией и мониторингом, ее бизнес растет быстрее IT-отрасли в целом, объясняет он. По его оценке, РНТ занимает в своем сегменте рынка 23–24%, а весь его объем в 2009 г. составил 900–950 млн руб. И рынок мониторинга, и выручка РНТ выросли в 2009 г., по оценке «Финама», на 50% и продолжат расти тем же темпом еще три-четыре года.
Быстро растущие телекоммуникационные компании оцениваются в пять-шесть показателей EBITDA, системные интеграторы и IT-компании – максимум в 10, говорит управляющий партнер AC&M-Consulting Михаил Алексеев. Оценка РНТ в 30 EBITDA кажется ему очень амбициозной.