Управление подорожало

Совет директоров ТГК-7 увеличил сумму вознаграждения для КЭС, выполняющей функции единого исполнительного органа энергокомпании, рассказали «Ведомостям» два источника: близкий к ТГК-7 и близкий к одному из ее акционеров. По их словам, теперь за услуги по управлению КЭС ежегодно будет получать 660 млн руб., что в 15 раз больше, чем прежде. Одновременно с увеличением размера вознаграждения совет директоров ТГК-7 продлил и срок действия договора на 1,5 года, говорят они, отмечая, что инициатива поднять плату принадлежала КЭС. Решения действительно были приняты в июле, подтверждает представитель КЭС Надежда Рукина.

Исполнительным органом для ТГК-7 «КЭС-холдинг» стал два года назад – в 2008 г., следует из материалов компании. В силу договор вступил с ноября 2008 г., уточняет Рукина, отмечая, что заключен он был на год и пролонгируется автоматически, если ни у одной из его сторон нет возражений. Сколько КЭС зарабатывала на управлении, Рукина не говорит, но отмечает, что сумма была минимальной, так как договор заключался в кризис.

Сумму нового договора – 47 млн руб. в месяц (без НДС) – Рукина называет рыночной: стоимость вознаграждения устанавливается исходя из объема затрат управляющей компании (связанных с выполнением договора с ТГК-7) и увеличения объема оказываемых услуг. В связи с чем вырос этот объем, она не комментирует. По словам Рукиной, расчет стоимости услуг производится по единой методике для всех компаний, управляемых КЭС (помимо ТГК-7 это ТГК-5, ТГК-6 и ТГК-9).

Представители ФСК в совете директоров ТГК-7 голосовали против увеличения платы за управление, рассказал представитель госкомпании. Представители «Системного оператора» и Минэнерго от комментариев отказались, хотя, по словам источника, близкого к министерству, госпредставитель в совете ТГК-7 тоже был против.

Для одобрения сделки хватило простого большинства голосов, отмечает партнер «Нерр» Илья Рачков. Из 11 мест в совете два принадлежат представителям КЭС, еще два – группе «Ренова» Вексельберга. Чьи интересы представляют сотрудники ООО «Учетно-финансовый центр» и ООО «Учетный финансовый сервис», вчера выяснить не удалось. Но, по данным сайта HeadHunter.ru, УФС – внутренний контрагент КЭС по ведению услуг бухгалтерского и налогового учета, а его крупнейшие клиенты – ТГК-5 и ТГК-9. По словам же источника, близкого к одному из акционеров ТГК-7, оба ООО представляют интересы КЭС.

Насколько справедлива стоимость услуг управления, оценить сложно, говорит управляющий партнер A-ventures Алексей Бельтюков: все зависит от условий договора. Традиционно же плата за управление составляет 2% в год от стоимости актива, объясняет он. Исходя из вчерашней капитализации ТГК-7 на ММВБ – 63,6 млрд руб. – ежегодное вознаграждение КЭС могло составить 1,27 млрд руб. Кроме того, по истечении срока договора управления зачастую полагается премия, говорит Бельтюков. Одна из формул для ее расчета такова: 20% от суммы прироста капитализации актива за период управления плюс дивиденды, которые получили его акционеры, минус инвестиции, заключает он.