Вектор

Знаменитый миноритарный акционер российских госкомпаний Алексей Навальный вчера праздновал победу: Арбитражный суд Москвы по его иску обязал «Роснефть» предоставить копии протоколов заседаний советов директоров за 2009 г. Получить их истец пытается с начала года, хотя по закону любой акционер компании может запросить эти бумаги. А на сайте «Роснефти» даже указаны расценки на копирование документов, в том числе и протоколов заседаний совета директоров.

Самая открытая

«Вскоре я буду первым за всю историю «Роснефти» акционером – их [протоколов] обладателем», – похвастался Навальный в своем блоге. Вынуждены разочаровать прославленного борца за права миноритарных акционеров. Сразу после IPO компания исправно предоставляла документы акционерам (копии протоколов заседаний совета директоров за 2006–2007 гг. есть у «Ведомостей»). И поначалу в них раскрывались существенные сведения, например основные параметры бюджета на 2007 г., условия договора с депозитарием GDR-программы «Роснефти» JPMorgan и проч. Но затем все существенные сведения перекочевали в приложения, которые акционерам не выдавались. Собственно же из протокола можно было узнать лишь повестку дня, фамилии присутствовавших на заседании да итоги голосования по каждому вопросу. А пару лет назад «Роснефть» без объяснения причин вообще перестала предоставлять документы. Поэтому даже эта победа Навального не изменит ситуацию. Так что миноритарию придется судиться дальше, требуя раскрытия информации не формально, а по существу. В конечном счете тяжба сведется к борьбе с ветряными мельницами. Чтобы этого не произошло, в ситуацию должен вмешаться регулятор, установив четкие стандарты раскрытия информации публичными компаниями.

Зерновая аномалия

С вступлением в силу временного запрета на экспорт российского зерна цены на продовольственную пшеницу пошли вниз: по данным аналитического центра «Совэкон», с 9 по 13 августа (т. е. после того, как было объявлено об эмбарго) в европейской части страны тонна продовольственной пшеницы 4-го класса подешевела на 150 руб. до 6025 руб. Аналитическая компания «Прозерно» зафиксировала снижение цен на пшеницу 4-го класса на 175 руб. до 5775 руб., а 3-го класса – на 180 руб. до 6120 руб. за 1 т. Как и ожидалось, наибольшее падение – до 1000 руб./т, по словам гендиректора «Прозерна» Владимира Петриченко, которые приводит «Интерфакс», произошло на юге, где производители в последние годы больше других ориентировались на экспорт. Правда, с вступлением запрета в силу продажи практически встали.

Но вслед за снижением цен на продовольственное зерно обнаружилась другая тенденция: фуражное зерно не только не дешевеет, но и дорожает, отмечает Петриченко. «Везде сохраняется активный спрос на фуражное зерно, поэтому фуражная пшеница [5-го класса] очень быстро подтягивается к цене пшеницы 4-го класса, а фуражный ячмень дорожает еще более быстрыми темпами», – говорит аналитик. Рост цен на фураж можно понять: животноводы наверняка видят, как скачут цены на продовольственное зерно, а вслед за ним и на муку, и на хлеб, и на другие продукты переработки, и нервничают по этому поводу. Еще немного – и продовольственную пшеницу будет выгоднее пускать на корм скоту?

Превратности рейтинга

Рейтинговое агентство Moody’s на днях разместило выпуск облигаций на $500 млн – на $100 млн больше, чем планировало. Для того чтобы занять денег у инвесторов по не самой высокой ставке, эмитент бондов, как правило, получает рейтинг одного из уважаемых агентств. И, пожалуй, самое забавное в случае с облигациями Moody’s то, что рейтинг этот пришлось получать у конкурентов из Standard & Poor’s (S&P) – в самом деле, какова цена собственного рейтинга для своих же долгов? S&P присвоило выпуску Moody’s рейтинг BBB+.

Даже после кризиса, который показал, что присвоенные компаниям рейтинги не стоят порой и ломаного гроша, заемщики предпочитают иметь рейтинги как минимум двух, а то и всех трех крупнейших оценщиков: S&P, Moody’s и Fitch Ratings. Таковы уж нравы инвесторов. Moody’s же хватило и одного, правда, пришлось заплатить инвесторам неплохую премию и разместить облигации под 8,6% годовых.