IBS подыскала миноритария
Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) предоставил IBS Group заем на $20 млн сроком на три с половиной года. Этот заем может быть конвертирован в 3–3,7% акций IT-группы, если же обмен не состоится, заемщику придется платить по более высокой ставкеIBS Group Holding Ltd.
IT-холдинг. контролирует системного интегратора IBS IT Services, разработчика софта Luxoft и более 30 мелких компаний. акционеры: основатели и менеджмент группы (65,1%), 34,9% в виде GDR обращается на Франкфуртской фондовой бирже. капитализация – 368,4 млн евро. финансовые показатели (US GAAP, 2009 финансовый год): выручка – $505,1 млн, прибыль – $13,9 млн.
О кредитном соглашении сообщили вчера IT-холдинг и банк. Ставка по кредиту – 3% годовых плюс шестимесячный LIBOR, но только при условии, что долг конвертируется в допэмиссию 700 000–900 000 акций IBS Group, которые получит ЕБРР (3–3,7% увеличенного уставного капитала).
Если же конвертации не произойдет, то группа вправе отложить выплату процентов, однако ставка при этом вырастет до 9% годовых. На какой срок может быть предоставлена отсрочка, представитель IBS Group не уточнил.
Таким образом, ЕБРР оценил IBS в $22,2–28,57 за акцию. В понедельник, накануне объявления, стоимость одной глобальной депозитарной расписки (GDR, эквивалент одной акции) IBS Group на Франкфуртской фондовой бирже составляла 16 евро ($22,34). Вчера к 19.00 МСК бумаги IBS подорожали на 0,31% до 16,05 евро, но цена в долларах из-за снижения курса американской валюты, наоборот, снизилась (до $22,25).
Представитель ЕБРР Ричард Уоллис не стал комментировать оценку стоимости бумаг IBS Group, отметив лишь, что долг не обязательно будет конвертирован в капитал группы.
Основную часть займа IBS Group использует для финансирования капзатрат «дочек» в 2010–2011 гг. В частности, средства пойдут на расширение сегмента разработки программного обеспечения, а также на развитие образовательных программ IBS Group, говорит директор по связям с инвесторами группы Дмитрий Иванов. По его словам, кредит ЕБРР должен заместить краткосрочные кредиты российских банков, которые привлекались для этих целей ранее. Средняя ставка по кредитам, обслуживаемым холдингом, должна сократиться с 10 до 6,8% годовых.
Эффективная ставка кредита составляет менее 4% годовых, для IBS это выгодная сделка, уверен аналитик «Тройки диалог» Евгений Голосной. IBS Group – компания с небогатой историей публичных заимствований, и если бы речь шла о стандартном синдицированном кредите, то ей подошла бы ставка, близкая к LIBOR + 9%, считает аналитик банка «Траст» Леонид Игнатьев. Но в данном случае речь идет о гибридном инструменте (долг может быть конвертирован в акции), отсюда и столь выгодные условия, считает он.