Доллар будет слабеть

Объявлены параметры второго раунда количественного смягчения: для поддержки восстановления экономики ФРС США будет дополнительно выкупать долгосрочные государственные облигации с рынка на $75 млрд в месяц до конца II квартала 2011 г. Общий объем программы – $600 млрд.

Участники рынка ожидали примерно такой суммы, хотя многие рассчитывали на пополнение ликвидности на $1–2 трлн.

Решение принято по итогам заседания Федерального комитета по открытым рынкам ФРС США, состоявшегося 2–3 ноября. Ставки ФРС, как и ожидалось, оставлены без изменений на рекордно низком уровне – 0–0,25%. В сообщении регулятора отмечаются низкие темпы восстановления производства и занятости, темпы движения к заданным целям названы «разочаровывающе медленными».

Доллар отреагировал на новости о количественном смягчении резким падением: евро подорожал на 0,55% до $1,4175, вскоре снизившись до $1,4108. По прогнозу управляющего крупнейшим взаимным фондом PIMCO Билла Гросса, продолжение выкупа бумаг с рынка может привести к падению стоимости доллара на 20% в ближайшие несколько лет. За сентябрь – октябрь на ожиданиях решения ФРС доллар подешевел более чем на 10% к корзине валют стран – торговых партнеров США.

Помимо дополнительных покупок в портфель ФРС будут добавляться бумаги вместо погашаемых (решение об их восполнении было принято еще в августе). С учетом этого объем приобретений составит около $110 млрд в месяц, или $800–950 млрд до конца II квартала следующего года.

Предварительные данные за III квартал 2010 г. свидетельствуют о росте ВВП США на 2% в годовом исчислении (цифры будут уточняться, не исключен пересмотр в сторону понижения). По оценкам опрошенных Bloomberg News экспертов, количественное смягчение может привести к ускорению роста ВВП до 2,6% во II квартале 2011 г.

Первый раунд программы выкупа активов составил $1,7 трлн, основная часть его пришлась на 2009 г. и привела к многомесячному ралли на рынках сырья и акций.