Вектор
Успех задаром
Оживление на первичном рынке облигаций привело к тому, что стоимость услуг организаторов стала стремительно снижаться. Вчера Росбанк получил мандат на размещение бумаг Свердловской области на 2 млрд руб. Росбанк согласен на комиссию в 0,01% (200 000 руб.), столько же запрашивал и другой претендент, Банк Москвы. «ВТБ капитал» и «Тройка диалог» оценили свои услуги на порядок дороже – 0,35 и 0,3% соответственно. Зато ни рубля не попросили за свои услуги Связь-банк, «Уралсиб» и Промсвязьбанк. И это не исключение. Контракты с нулевой комиссией сейчас норма, говорит Артем Королев, управляющий директор банка «Союз». По его словам, недавно его банк размещал облигации Нижегородской области за аналогичную цену. «Получить мандат на организацию эмиссии подобных эмитентов – успех для банка», – считает он.
Индийские власти требуют, чтобы работающие в этой стране сотовые компании, получившие GSM-лицензии в 2008 г., доплатили за них, сообщила вчера газета Financial Times (FT). Недавно госконтролер Индии выяснил, что лицензии выдавались «на непрозрачных условиях» и в ряде случаев – почти бесплатно. Огласка этих выводов уже привела к увольнению министра телекоммуникаций Индии, а операторам она обойдется, по данным FT, примерно в $1 млрд, В основном пострадают три крупнейших оператора Индии: Vodafone Essar, BSNL и Bharti Airtel. Но в 2008 г. лицензии получали и другие компании, в том числе принадлежащая АФК «Система» Sistema Shyam Teleservices Ltd. (SSTL). Она требований доплатить не получала, говорит представитель АФК. Тем не менее вся эта история хорошо обозначает меру риска, с которым сталкивается инвестор, приходя в Индию. В похожей ситуации и Vimpelcom Ltd.: она готовится покупать у Нагиба Савириса сотовые активы в Африке, Азии и на Ближнем Востоке, хотя крупнейший из них – алжирский оператор Djezzy скоро может быть национализирован. Правда, Vimpelcom Ltd. знала о проблемах с Djezzy заранее в отличие от «Системы», приобретавшей SSTL еще до раздачи лицензий. Тем не менее обе истории в очередной раз доказывают: приобретать активы в дальнем зарубежье за разумные деньги российским операторам пока удается только ценой высоких политических и юридических рисков.