Вектор

Еще в 2008 г. АФК «Система» поставила цель – добиться, чтобы консолидированный уровень возврата на инвестированный капитал (ROIC) превышал 25%. Пока не получается, признал президент «Системы» Леонид Меламед. Но это, по его мнению, не трагедия: у «Системы» еще есть два года, чтобы достичь цели (стратегия АФК разработана на период 2012 г.). Вдобавок в этом году «Система» внесла коррективы в стратегию: теперь ROIC должен превышать 25% не в целом по корпорации, а только по «зрелым» активам. Цель «25% плюс» становится более реалистичной, тем более при наличии «Башнефти», которой в 2008 г. у «Системы» еще не было. Конечно, по рентабельности OIBDA компании ТЭКа несопоставимы с телекомами АФК (в III квартале 2010 г. – 18,8 и 41,9% соответственно). Но в сравнении с другими компаниями ТЭКа этот показатель у них вполне приемлемый. А динамика квартальной OIBDA (+100% к аналогичному периоду 2009 г.) и чистой прибыли (+39,4%) у нефтяных «дочек» «Системы» впечатляющая.

Два года до цели

Выбор из двух оферт

Сделка по обмену 79% акций ОГК-3 на миноритарный пакет «Интер РАО» проработана глубже, чем вариант с продажей этой доли «Евросибэнерго», заявил президент «Интерроса» Владимир Потанин. Оба предложения совет директоров «Норникеля» рассмотрит 16 декабря. «Евросибэнерго» даже продлила свою оферту, срок которой истекал 15 декабря, до 31 декабря. Оба предложения должны быть тщательно рассмотрены руководством «Норникеля», считает Потанин. Предложение «Евросибэнерго» привлекательно тем, что дает возможность «Норникелю» получить $2 млрд сразу. Тогда как обналичить пакет «Интер РАО» вряд ли удастся быстро. Но не факт, что «Евросибэнерго» заплатит предложенную цену. Ведь она еще может скорректироваться по итогам due diligence. Сделка же с «Интер РАО» даст возможность «Норникелю» угодить председателю совета директоров энергокомпании, вице-премьеру Игорю Сечину и лишить своего «беспокойного акционера» Олега Дерипаску возможности усилить энергетический бизнес.