Новая подножка

Дефолты местных властей – новая опасность на пути восстановления экономики США, считает профессор Нью-Йоркского университета Нуриэль Рубини. Их стоимость может превысить $100 млрд в ближайшие пять лет, оценили аналитики Roubini Global Economics. Масштаб проблем может быть больше, считает Меридит Уитни из Advisory Group: «По угрозой срыва обязательства на несколько сотен миллиардов». Долговые проблемы местных властей замедлят восстановление экономики США, предупреждает Рубини.

Финансы штатов находятся в тяжелом положении уже несколько нет, отмечает Уитни. По данным агентства Standard & Poor’s, общий долг муниципалитетов США составляет $1,27 трлн. Но статистика по дефолтам показывает улучшение: в прошлом году было зафиксировано $2,65 млрд против $2,9 млрд в 2009 г., пик неплатежей приходился на 2008 г. – $8,5 млрд.

Местные правительства с трудом покрывают кассовый разрыв, отмечает Кристиан Страке из Pimco. В Неваде, Аризоне, Алабаме, Северной Каролине и Нью-Джерси дефицит бюджета превышает 20%, в Иллинойсе – более 45%.

Дефолты местных властей могут вновь расшатать финансовые рынки и спровоцировать новый кризис, отмечает Дэвид Новаковски из Roubini Global Economics: «Чтобы избежать этого сценария, требуется жесткая экономия расходов». Есть еще одна опция по спасению – выкуп долгов местных властей федеральным правительством, добавляет Уитни.

Трудности с финансированием обязательств местных властей обострятся в ближайшие два года, пока не удастся восстановить уровень доходов до докризисного показателя, считают респонденты опроса RBC Capital Markets. Стоимость финансирования для местных властей дорожает: доходность 10-летних муниципальных облигаций выросла с 2,5 до 3,1% за последние четыре месяца (данные Thomson Reuters). Доходы муниципалитетов уже восстанавливаются, отмечают аналитики. По данным Института управления Нельсона A. Рокфеллера, налоговые доходы в 41 штате выросли на 6,9% в годовом исчислении в IV квартале 2010 г.