Вертикаль «Акрона»
«Акрон» стремится превратиться в вертикально-интегрированный холдинг. Компания готова объединиться или купить «Сибур-минудобрения», «Уралхим», россошанские «Минудобрения», «Метахим» и газовые месторождения«Акрон»
производитель удобрений. основной владелец – Вячеслав Кантор (72%). капитализация – 58,9 млрд руб. финансовые показатели (МСФО, 9 месяцев 2010 г.): выручка – 12,7 млрд руб., чистая прибыль – 4 млрд руб.
В качестве объектов для покупки или слияния рассматриваются «Сибур-минудобрения», «Уралхим», россошанские «Минудобрения» и «Метахим», а также присматриваемся к газовым активам (шорт-лист месторождений уже есть)», – заявил «Ведомостям» председатель совета директоров «Акрона» Александр Попов. С акционерами некоторых компаний уже подписаны соглашения о конфиденциальности, говорит он.
О том, что «Уралхим» выставлен на продажу, знают топ-менеджеры химических компаний. Правда, вчера компания опровергла информацию о возможной продаже. На «Сибур-минудобрения» претендуют больше 10 покупателей, говорит близкий к компании источник. Об обмене «Сибур-минудобрений» на собственные акции договаривался холдинг «Фосагро», рассматривалась и возможность покупки («Фосагро» ведет переговоры со Сбербанком об открытии кредитной линии на $1 млрд для этой сделки, передавал «Интерфакс»). Присматривался к активам «Сибур-минудобрений» и «Метафракс». Основной владелец «Минудобрений» – кипрская Yaibera Holdings Ltd. (владеет 68,13% капитала), сотрудники конкурентов компании считают, что этот пакет контролирует бывший депутат Госдумы Николай Ольшанский. Он продает компанию, говорят собеседники «Ведомостей». Связаться с Ольшанским не удалось, представитель «Минудобрений» от комментариев отказался. Предложения о покупке «Метахима» были, знает близкий к компании источник. Гендиректор УК «Севзаппром» (управляет активами «Метахима») Александр Утевский от комментариев отказался.
«Акрон» изучает различные конфигурации сделок: покупку, частичный обмен акциями, приобретение лишь каких-то отдельных активов, перечисляет Попов. С каждой из компаний, с которыми «Акрон» ведет переговоры, возможна определенная синергия, уверен топ-менеджер. Например, с «Сибур-минудобрениями» и «Уралхимом» компания пересекается по определенным видам продукции, а «Метахим» мог бы закупать часть апатитового концентрата, который «Акрон» вскоре начнет производить на месторождении Олений Ручей, газ – основное сырье для производства азотных удобрений. Естественно, себе во вред компания строить вертикальную интеграцию не будет. Итоговое отношение чистого долга объединенной компании к EBITDA не должно превысить 2,5–3, говорит Попов.
Чтобы сохранить долговую нагрузку на уровне 2,5–3 EBITDA, «Акрон» может потратить на покупки до $1 млрд, считает аналитик «Уралсиб кэпитал» Анна Куприянова. На такую сумму можно купить березниковский «Азот» (входит в «Уралхим») и кемеровский «Азот» (принадлежит «Сибур-минудобрениям») или только россошанские «Минудобрения», предполагает аналитик. Это наиболее интересные активы. А для построения вертикально-интегрированного холдинга «Акрону» лучше купить газовые активы и потребителей апатитового концентрата: кроме «Метахима» это могут быть «Воскресенские минудобрения» (принадлежат «Уралхиму»), продолжает эксперт.