Аварийная прибыль

Выставленная на продажу угольная компания «Распадская» отчиталась за 2010 г.: прибыль выросла, но дивидендов не будет

Чистая прибыль «Распадской» удвоилась в 2010 г., составив $244 млн, сообщила вчера компания. Произошло это в основном благодаря переоценке нового актива – шахты «Коксовая». Без учета этой операции прибыль прибавила 19% до $139 млн. Выручка выросла на 42% до $705,6 млн, EBITDA – на 32% до $338 млн.

Однако операционная рентабельность снизилась: 48% против 51% годом ранее. Главная причина – простой шахты «Распадская», на которую раньше приходилось 60–70% общего производства, после аварии в мае 2010 г., отмечает аналитик «Уралсиб кэпитал» Николай Сосновский. Шахта не работала практически две трети прошлого года. При этом «Распадской» пришлось оплачивать постоянные затраты (порядка 60% себестоимости), объясняет Сосновский. Повезло, что выручил рост цен: в 2010 г. концентрат коксующегося угля продавался в среднем по $113/т против $59 в 2009 г.

Общая оценка затрат на восстановление шахты «Распадская» – $280 млн, включая соцвыплаты; раньше это был предварительный показатель, но в годовом отчете компания подтвердила эту цифру. Реальные расходы в 2010 г. уже составили $99,8 млн. И восстановление производства идет быстрее, чем ожидалось, отмечает Сосновский. Предполагалось, что в I квартале этого года на шахте будет добыто 320 000 т угля. А фактически добыча составила 420 000 т (против более 2 млн т в январе – марте 2010 г.), указывает эксперт.

Порадовать акционеров «Распадской» пока нечем: совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам года.

Однако основные владельцы компании могут заработать на ее продаже.

На продажу выставлено 80% акций компании, принадлежащих Corber Enterprises Ltd (паритетно контролируется менеджментом «Распадской» и группой Evraz). По данным источников «Интерфакса», собственники собирают заявки от потенциальных покупателей до 25 апреля и хотят получить $6 млрд. Хотя тот же пакет на ММВБ стоил вчера $4,4 млрд (вся «Распадская» – 154,9 млрд руб., или $5,5 млрд).

Среди претендентов источники «Ведомостей» и «Интерфакса» называли «Мечел», холдинг СДС, казахскую ENRC, ArcelorMittal и «Метинвест». Но тот же «Мечел» активно сбивает цену, отмечали в конце марта собеседники «Интерфакса». И вряд ли что-то изменится после публикации результатов «Распадской» за 2010 г. – сюрпризов рынку они не принесли, указывает аналитик Unicredit Securities Марат Габитов.