Вектор
Привычное русло
Вчера золото установило очередной исторический рекорд: цены на драгметалл с поставкой в декабре поднялись на нью-йоркской площадке Comex до $1801 за унцию, сообщил «Интерфакс». Рост относительно итоговой котировки днем ранее составил 3%. Подорожание золота идет на фоне резкого обвала мировых фондовых рынков. Инвесторы рассматривают металл как надежный инструмент сохранения своих вложений на падающем рынке. Еще пару дней назад аналитики прогнозировали, что стремительного роста стоимости золота не будет – оно останется в ценовом диапазоне $1600–1700. Вчерашние торги говорят об обратном. Золото – спасательный круг для инвесторов во время шторма на остальных рынках, отмечает аналитик ИФК «Метрополь» Сергей Фильченков. Вера инвесторов в золото, похоже, распространилась и на золоторудные компании. Так, на LSE «Полиметалл» подорожал на 5,9%, «Полюс золото» – на 0,18%, African Barrick Gold – на 4,7%, при этом индекс биржи FTSE упал на 3,05%. На бирже в Йоханнесбурге Anglogold Ashanti подросла на 5,65%, а Gold Fields – на 6,46%, тогда как индекс не прибавил даже 1%.
Южнороссийские производители зерна, похоже, вернулись к привычному состоянию – неплохо зарабатывать, несмотря на щедрый урожай (прогноз Минсельхоза – 85–90 млн т, объем экспорта – 20–23 млн т). Еще в конце июля за возвращение на мировой зерновой рынок после годового эмбарго Россия платила дисконтом в $30–35/т к пшенице своих основных конкурентов – Америки и Франции, продавая зерно по $249,47–255,25/т. На последнем же тендере во вторник Египет закупил российскую пшеницу по $261,94/т: она оказалась лишь на несколько долларов дешевле американской (а в некоторых случаях та была даже дешевле некоторых российских предложений) и менее чем на $12 – французской. Также за прошлую неделю, по данным аналитического центра «Совэкон», закупочные цены экспортеров в Новороссийске на пшеницу четвертого класса выросли на 100–200 руб. до 6000–6200 руб./т ($204–211/т по курсу ЦБ на 10 августа). Если верить фермерам, у которых себестоимость производства в этом году в среднем составляет 3000–4000 руб./т ($102–136/т), и экспортерам, которые работают на фиксированной марже в $3–5/т, то первые смогут взять реванш за прошлогодний запрет. Даже если вдруг мировые конкуренты будут демпинговать, отступать есть куда.
Примета «Мечела»
«Мечел» в очередной раз пытается доказать инвесторам, что ему нипочем рыночная конъюнктура. Международные и российские фондовые индексы снижаются каждый день, падают цены на металлы и сырье. Несмотря на это, горнодобывающее подразделение компании Игоря Зюзина «Мечел-майнинг» «продолжает рассматривать возможность публичного размещения», сообщила компания в понедельник и созвала собрание акционеров на 9 сентября, чтобы утвердить договор об андеррайтинге с Morgan Stanley.
Компания планы не комментирует, а эксперты шутят: это такая примета. Как только «Мечел» готовится к IPO – жди кризиса. К примеру, компания уже собиралась провести IPO «Мечел-майнинга», а также разместить свои привилегированные бумаги как раз накануне кризиса 2008 г. Размещение, естественно, было отложено. А в мае прошлого года владелец префов «Мечела» – семья Джастис решила продать бумаги на бирже. Но стоило появиться новости о готовящейся сделке, расписки компании рухнули в Нью-Йорке на 19%, а американские фондовые индексы в день закрытия книги заявок обвалились более чем на 3%. Продать бумаги удалось на 28,6% дешевле минимальной границы ценового диапазона. Конечно, у «Мечел-майнинга» еще есть время подумать, но велик шанс, что и на этот раз IPO придется переносить.
Шанс, которым не воспользоваться
Со вчерашнего дня акции «Ростелекома» стали более ликвидными: 17 выпусков обыкновенных акций, до сих пор торговавшихся раздельно, объединились в один. При этом, как и практически все российские бумаги, они в последние несколько дней радикально подешевели (см. статью на стр. 11). Если в середине июля цена обыкновенной акции «Ростелекома» (основного выпуска) зашкаливала за 200 руб., то вчера она составила 151 руб. При этом у котировок этой бумаги есть мощный (хотя и краткосрочный) стимул роста – MSCI пообещала с сентября 2011 г. включить ее в свои индексы, что гарантирует спрос на нее со стороны профильных фондов. Казалось бы, в этой ситуации просматривается очевидная инвестиционная тактика – воспользоваться нынешним падением, прикупить акции, а в начале сентября, когда на рынок придут покупатели-фонды, сбыть их с рук. Есть только одно «но»: никто не знает, как долго будет длиться падение российского (да и не только) фондового рынка и насколько глубоко просядут котировки. Поэтому уникальным шансом, возникающим благодаря MSCI, едва ли кто-то решится воспользоваться – в сентябре акции «Ростелекома», скорее всего, подрастут в цене, но вопрос – по сравнению с чем.