Флюгер: X5

Unicredit Securities

Аналитики Unicredit Securities понизили прогнозную стоимость GDR X5 Retail Group на 54% до $25,6, рекомендация снижена с «покупать» до «держать». Учитывая публикацию слабых операционных результатов за III квартал, понижение собственного прогноза прибыли компании и разочаровывающие результаты конференции с менеджментом компании, аналитики прогнозируют ухудшение рентабельности и понижают прогнозы чистой прибыли X5 на 2011–2013 гг. в среднем на 33%. Акции «Магнита» и X5 в настоящее время торгуются на одном уровне прогнозного коэффициента EV/EBITDA 2012 г., хотя в Unicredit считают, что X5 должна торговаться с дисконтом в 20–25%, учитывая более высокие риски реализации планов компании и более низкие среднегодовые темпы роста выручки в 2010–2013 гг. (26% против 38% у «Магнита»).

«Ренессанс капитал»

Аналитики «Ренессанса» уменьшили ожидания по числу открывающихся супермаркетов и гипермаркетов X5 и увеличили предполагаемые капитальные расходы компании. Они также обращают внимание на рост стоимости заемного капитала и эффект девальвации. «Ренессанс» рекомендует держать бумаги Х5, целевая цена – $23,3. Вчера расписки X5 подешевели на 5,5% до $23,49.