Сыграл на ставках
Прибыль Сбербанка в очередной раз превзошла ожидания аналитиков. А рост ставок не заставит банк пожертвовать доходностью, уверяют его топ-менеджерыСбербанк
Крупнейший банк Центральной и Восточной Европы. Основной акционер – Центробанк. Капитализация – 1,96 трлн руб. Финансовые показатели (МСФО, 9 месяцев 2011 г.): активы – 9,5 трлн руб., капитал – 1,3 трлн руб., чистая прибыль – 255,8 млрд руб.
Чистая прибыль банка за девять месяцев по МСФО выросла почти в 2,5 раза до 255,8 млрд руб., непосредственно III квартал принес 79,6 млрд руб. против 45,3 млрд руб. годом ранее. Основной источник прибыли – кредитование, чистый процентный доход за квартал составил 147,9 млрд руб., а с начала года – 416,8 млрд руб. Примечательно, что процентные расходы у Сбербанка сократились (т. е. за привлеченные ресурсы он платит меньше), а процентные доходы выросли (т. е. в качестве процентов от заемщиков получает больше)
В III квартале чистая процентная маржа увеличилась до 6,7% по сравнению с 6,5% во II квартале, отмечают аналитики RMG. Но за девять месяцев процентная маржа год к году не изменилась, составив все те же 6,5%, констатирует «ТКБ капитал». «Доходность активов увеличивается не столько за счет роста ставок, сколько из-за увеличения доли более доходных розничных кредитов, но одновременно снижалась стоимость фондирования, так как ставки по депозитам Сбербанк поднял только в конце квартала», – объясняет аналитик «Финама» Владимир Сергиевский. Вчера Сбербанк сообщил, что он стал лидером на российском рынке кредитных карт – их объем достиг 3,8 млн штук, карточный портфель превысил 60 млрд руб.
Потенциал роста маржи Сбербанка уже исчерпан, полагает Сергиевский: «Дно по стоимости фондирования мы увидели в этом квартале, рост ставок по депозитам отразится только на результатах I квартала следующего года». Чистая процентная маржа Сбербанка до конца этого года и большую часть следующего будет стабильной, сказал зампред правления банка Антон Карамзин.
Положительный эффект по отношению к прибыли был нивелирован «бумажными» отчислениями в резервы, отмечают аналитики RMG: «В III квартале они составили 5,4 млрд руб., в то время как в первом полугодии банк восстановил резервы на 22,2 млрд руб.».
Единственный риск – ситуация с российской экономикой в целом, но сейчас с рекордной рентабельностью собственных средств (31,5% в пересчете на год) Сбербанк выглядит солидно даже на фоне мировых банков, заключает аналитик Fitch Владимир Маркелов.
Чистая прибыль Сбербанка по итогам 2011 г. может составить 300–310 млрд руб., сказал Карамзин. А по итогам 2012 г. по базовому сценарию будет больше, добавил он, отказавшись обсуждать перспективы продажи части акций из пакета ЦБ, отложенной из-за неблагоприятной конъюнктуры.
Стоимость акций Сбербанка вчера выросла на 6,02%, индекс ММВБ вырос на 3,09%.