Подарил надежду

Усилия европейских правительств не возымели желаемого воздействия на финансовые рынки, риски для экономики выросли, заявил президент ЕЦБ Марио Драги в европейском парламенте: «Неработающие рынки госдолга в нескольких странах не позволяют ЕЦБ свободно проводить свою политику».

Правительства должны восстановить доверие финансовых рынков, считает президент ЕЦБ. По его мнению, сделать это можно с помощью усиления интеграции стран еврозоны в бюджетной сфере, которое даст четкий сигнал рынкам о намерениях политиков.

Драги вчера не обещал, что ЕЦБ увеличит интервенции на долговом рынке, но отметил, что после договора об интеграции могут последовать «другие меры». Он подразумевает, что ЕЦБ увеличит размеры покупок облигаций и реализует другие меры, но сделает это только при условии определенных шагов со стороны правительств еврозоны, отмечает Джулиан Кэллоу из Barclays Capital. Драги говорит: не ждите, что мы найдем решение, считает Луиджи Сперанца из BNP Paribas, но, похоже, обещает более агрессивную политику на рынке процентных ставок, активную поддержку банков и покупку облигаций. Очередное антикризисное заседание лидеров еврозоны состоится на следующей неделе и, вероятно, Драги ставит им условие, полагает он. Функции кредитора последней инстанции для стран еврозоны не входят в мандат ЕЦБ: регулятору запрещено напрямую ссужать правительства деньгами. ЕЦБ уже потратил в этом году на покупку еврооблигаций на вторичном рынке более 200 млрд евро.

Некоторые лидеры еврозоны настаивают на большем участии регулятора в разрешении проблемы суверенных долгов, но Германия и Нидерланды жестко отвергают эту меру. Нужен фискальный союз, заявила вчера канцлер ФРГ Ангела Меркель.

Драги пытается управлять ожиданиями рынков и дает понять, что ЕЦБ не будет действовать как ФРС или Банк Англии, которые в кризис взяли на свой баланс долги корпораций и банков, считает Михала Маркуссен из Societe Generale (цитата по Bloomberg). Сейчас главная задача для ЕЦБ – реанимировать кредитный канал, сказал Драги. По его словам, ЕЦБ уже предоставил огромное количество ликвидности для рынка, но «ситуация говорит о том, что эти средства не циркулируют».

Масштаб проблем на финансовом рынке вчера признала и ФРС, которая совместно с ЕЦБ, центробанками Канады, Великобритании, Японии и Швейцарии вдвое снизила процентные ставки по долларовым свопам (до 50 пунктов). Это антикризисная мера, которую ФРС использовала в разгар кризиса высокорискованных ипотечных облигаций в 2007 г. Это лишь временная помощь рынку, которая ослабит проблемы ликвидности, отметил вчера председатель Банка Англии Мэрвин Кинг. «Кризис системный, нужны другие, фундаментальные решения», – заявил он.

Вчера к разруливанию долгового кризиса в еврозоне подключился МВФ. Он заявил, что считает юридически возможным финансирование программ кредитования за счет средств от Европейского центробанка. Использование каналов МВФ обсуждалось на саммите министров финансов еврозоны как вариант для обхода запрета для ЕЦБ напрямую финансировать правительства.