Слишком короткие долги

«Вероятнее всего, серьезных прорывов от экономики области ожидать не следует, поэтому рейтинг с большой долей вероятности будет оставаться стабильным», – считает начальник управления финансового анализа ФГ БКС Андрей Новиков.

Агентство сообщило, что увеличило долгосрочный рейтинг Нижегородской области по долговым обязательствам в иностранной и национальной валюте с B+ до BB- (самое низкое значение рейтинга для российских субъектов Федерации – В, самая высокая оценка – ВВВ). Рейтинг BB- соответствует среднему уровню кредитоспособности, пояснил директор группы «Международные и региональные финансы» московского представительства Fitch Ratings Владимир Редькин.

Рост рейтинга Редькин объяснил повышением операционного баланса бюджета области (разница доходов и расходов без учета капитальных затрат – на капремонт и строительство коммунальных, инфраструктурных объектов и т. д.) в 2011 г. на 35,2% – с 8,5 млрд руб. в 2010 г. до 11,5 млрд руб. в 2011 г. Он также отметил последовательное снижение дефицита бюджета Нижегородской области: в кризисном 2009 году он составил 12,3 млрд руб. (16,5% от общих доходов области), в 2010 г. – 8,2 млрд руб. (9,7%), в 2011 г. – 5,4 млрд руб. (5,6%). Сейчас долг области – 37 млрд руб. (в 2010 г. – 26 млрд руб.) – «умеренный по международным стандартам», говорит Редькин. По его словам, основной фактор, сдерживающий дальнейший рост рейтинга области, – краткосрочный характер долга: 18,8 млрд руб. нужно рефинансировать уже в текущем году, включая краткосрочные банковские кредиты на 12,9 млрд руб.

Большие социальные обязательства – еще один тормоз для роста рейтинга: в этом году более 2/3 расходов области имеют социальную направленность, в частности, социальная политика заберет 25,8% всех расходов, здравоохранение – 24,4%, образование – 16,4%, а на экономику отпущено лишь 12,2%, рассказывает Редькин. Также в этом году за счет средств областного бюджета планируется финансирование областных целевых программ на 16,4 млрд руб., что составляет 122,9% к бюджету 2011 г. и 15,9% в общих расходах бюджета.

При этом областные чиновники пока не намерены менять выбранную в 2010 г. стратегию снижения бюджетного дефицита через увеличение заимствований. По прогнозу вице-губернатора Владимира Иванова, за счет выпуска облигационных займов (в этом году область намерена привлечь до 8 млрд руб., см. врез) и получения новых кредитов в этом году долг области увеличится до 38,5 млрд руб., в 2013 г. составит 50,5 млрд руб., а в 2014 г. – 52,9 млрд руб. «Благодаря росту рейтинга области ставки по облигационным займам должны снизиться», – надеется чиновник областной администрации. Сейчас, по его словам, средняя ставка – около 10% годовых.