Флюгер: «Магнит»

БКС

ING Bank

ING Bank повысил рекомендацию по распискам ритейлера «Магнит» с «держать» до «покупать», прогнозную цену – с $32,8 до $34,1. Действия аналитиков связаны с выходом сильной отчетности компании за I квартал: в частности, валовая рентабельность «Магнита» в январе – марте выросла на 2,4 процентного пункта до 25,3%. Рентабельность по EBITDA выросла на 3,3 п. п. до 9,6%, что связано с низким соцналогом, контролем над издержками и тем, что повышение тарифов на электроэнергию было отложено, отмечают в ING.

Со II квартала «Магнит» планирует ограничивать повышение цен для стимулирования роста трафика, что, по мнению БКС (рекомендация по акциям «Магнита» – «покупать», целевая цена – $162), может сократить рентабельность во II–IV кварталах. Тем не менее сильные результаты за I квартал создают хорошие условия для пересмотра ценовой политики: менеджмент считает комфортным уровень рентабельности по EBITDA 8–8,5% при текущем уровне 9,6%. И в рамках новой политики «Магнит» может безболезненно снизить валовую рентабельность на 1,5 п. п. Вчера расписки «Магнита» в Лондоне подешевели на 1,6% до $29,5.