Столько никогда не занимали
Банк «Ак барс» планирует крупнейший выпуск бондов в своей истории – на $600 млн сроком на 10 летНа 10 лет из негосударственных банков еврооблигации размещал только Альфа-банк в 2011 г., вспоминает Дудкин. Доходность этих облигаций сейчас около 8%, как раз на такую же ставку ориентируется и «Ак бaрс», сказал генеральный директор ИК «Капитал менеджмент» Дилюс Шавалиев.
ОАО «АКБ «Ак барс»
Коммерческий банк. Основные бенефициары: Республика Татарстан (48%), Николай Карпенко (13,6%). финансовые показатели (МСФО, на 31 декабря 2011 г.): активы – 286,9 млрд руб., капитал – 26,8 млрд руб., чистый убыток (2011 г.) – 3,5 млрд руб. Основан в 1993 г. По данным банка на 1 июня 2012 г., имеет 43 филиала и 329 точек присутствия в 32 регионах России.
В понедельник банк «Ак бaрс» начал road show выпуска субординированных еврооблигаций объемом $600 млн (около 20 млрд руб.), которое продлится до конца недели, рассказал директор департамента инвестиционного бизнеса банка Айдар Мухаметзянов. По его словам, банк рассчитывает привлечь средства под ставку «около 8% годовых» на 10 лет «для текущей деятельности банка и частичного рефинансирования субординированных депозитов от акционеров».
В мае 2012 г. «организации под контролем Республики Татарстан» предоставили банку «Ак бaрс» субординированные заимствования в размере 3 млрд руб., сообщал «Интерфакс». (Представитель банка говорит, что это депозиты акционеров.) В отчете Fitch сказано, что у банка есть планы замещения этих заимствований («взносов в капитал второго уровня») более крупной эмиссией субординированных облигаций в объеме $600 млн.
В отчете называется и предполагаемый покупатель бондов – госхолдинг «Связьинвестнефтехим», который впоследствии перепродаст эти бумаги на рынке. Госхолдинг «Связьинвестнефтехим» является акционером банка, напрямую владеет 27,7% его акций. Вчера в компании не смогли дать комментарии из-за отсутствия руководства.
Планируемый выпуск будет крупнейшим в истории банка «Ак бaрс» и самым долгосрочным. Предыдущие четыре выпуска еврооблигаций были трехлетними и не превышали $300 млн (см. врез).
«10 лет – это очень большой срок, – отмечает начальник отдела анализа долговых инструментов ФК «Уралсиб» Дмитрий Дудкин. – Если бы не «Связьинвестнефтехим», инвестора «Ак барсу» найти было бы сложно». Играет роль и «не очень хороший фон», связанный с нарушением ковенант по предыдущему выпуску еврооблигаций, который сейчас обращается, напомнил Дудкин (подробнее см. статью на стр. 07).
«Если бы банк размещал облигации хотя бы на пять лет, мог еще присутствовать натуральный рыночный способ, – считает Дудкин. – «Связьинвестнефтехим» может подержать еврооблигации некоторое время и потом, когда ситуация улучшится, продать». Пока, по его словам, это «просто перепокупка кредита». «Это формула псевдогосударственного финансирования со стороны Татарстана, что часто происходит на локальном рынке», – резюмирует Дудкин.