Никель и палладий подвели

В пятницу «Норникель» сообщил о результатах первого полугодия по МСФО. Выручка снизилась на 19% до $5,9 млрд, чистая прибыль – на 19% до $1,5 млрд, а EBITDA – и вовсе на 33% до $2,5 млрд. Рентабельность по этому показателю сократилась на 9 п.п. до 42%.

Правда, чистый долг «Норникеля» в первом полугодии тоже снизился – на 10,9% до $3,1 млрд в сравнении с началом года, говорится в материалах компании. Общий долг «Норникеля» упал на 19,8% до $4,1 млрд. При этом большая часть портфеля компании – долгосрочные кредиты и займы (60,8%, или $2,5 млрд). Соотношение чистого долга компании к прогнозной годовой EBITDA ($4,98 млрд) достигло 0,6, пишет в обзоре аналитик БКС Олег Петропавловский: это один из лучших в отрасли показателей. В начале года долговая нагрузка компании была 0,5 EBITDA ($3,5 млрд).

Причина снижения финансовых показателей очевидна – падение цен на металлы, единодушны Петропавловский и аналитик Rye, Man & Gor Securities Андрей Третельников. В первом полугодии никель подешевел на 9% примерно до $18600/т, медь – на 2% до $8000/т, платина – на 6% до $1500/унция, палладий – на 5% до $650/унция, перечисляет Петропавловский. В сравнении с ценами середины 2011 г. падение еще сильнее: никель подешевел на 28%, а медь – на 14%, следует из материалов «Норникеля». И прогноз на конец года неутешительный: цены на все металлы, за исключением платины, продолжат снижаться, а это значит, что сократится и чистая прибыль компании, прогнозирует Петропавловский.

«Норникель» уже объявил о том, что сократит инвестпрограмму этого года на 10% до 95 млрд руб. ($2,6 млрд). Петропавловский ожидает, что сокращение инвестиций будет больше 10% и в итоге «Норникель» вложит $1,9–2,1 млрд.