Миллиард на выкуп

Вчера совет директоров «Уралкалия» одобрил выкуп акций с рынка на $1,6 млрд, сообщила компания. Акции и GDR будет скупать брокеры: «Сбербанк CIB» и «ВТБ капитал». Программа начала действовать 13 ноября и завершится ровно через год. Все выкупленные бумаги будут погашены, подчеркивает представитель «Уралкалия».

Фактически компания продолжает запущенную год назад программу повышения капитализации. 7 октября прошлого года совет директоров «Уралкалия» одобрил годичную программу выкупа с рынка акций и GDR на сумму не более $2,5 млрд. Скупка велась в течение года. Для финансирования сделки Сбербанк открыл «Уралкалию» невозобновляемую кредитную линию на 66 млрд руб. ($2 млрд по курсу ЦБ на 6 октября 2011 г.). Но в итоге «Уралкалий» скупил бумаги на $864 млн.

Судя по данным самого «Уралкалия», брокер начинал покупать бумаги, когда цена одной GDR в среднем опускалась до $35–36 ($7–7,2 за акцию), отмечает аналитик Raiffeisenbank Константин Юминов. В целом же компания покупала свои бумаги в диапазоне $34,1–38,9 за GDR. Вчера на LSE они стоили $36,97.

Выкуп акций не мешает «Уралкалию» платить дивиденды. Компания обязуется на эти цели направлять не менее 50% чистой прибыли. В конце октября совет директоров «Уралкалия» одобрил выплату 13,8 млрд руб. за первое полугодие. Новая программа выкупа не исключает возможности выплаты спецдивидендов, говорит финансовый директор «Уралкалия» Виктор Беляков (цитата по «Интерфаксу»).

Учитывая, что «Уралкалий» привлек кредитную линию для финансирования выкупа еще год назад и не имеет обязательств потратить на скупку всю сумму, нагрузка на компанию останется в пределах нормы, отмечает Юминов. Сейчас долговая нагрузка «Уралкалия» невысока, указывает он. Отношение чистого долга к прогнозной EBITDA на 30 июня составляет всего 0,85.

К тому же поддержка акциям компании в ближайшее время может понадобиться, считает Юминов. «Уралкалий» уже объявил о сокращении производства калия в IV квартале в 3,5 раза ниже среднеквартального уровня и годового прогноза по выпуску продукции на 7% до 9,3 млн т. Его трейдер – Белорусская калийная компания не подписала контракты на поставку калия с крупнейшими клиентами – индийскими и китайскими компаниями. Подписание ожидается в конце 2012 – начале 2013 г., сообщал трейдер. Но есть риск, что цена будет ниже, чем сейчас, предупреждает Юминов: американская Mosaic предупредила, что цена может снизиться на 4,3% до $450/т.

Год назад стало известно, что 5,1% акций «Уралкалия» из пакетов совладельцев компании Анатолия Скурова и Зелимхана Муцоева заложены по сделке репо в ВТБ, по сделке репо в Сбербанке еще раньше были заложены 6,24% акций компании из пакета Сулеймана Керимова и 4,83% – Филарета Гальчева.

Вероятно, акционеры снова нуждаются в поддержке котировок «Уралкалия», чтобы избежать возможных маржин-коллов, допускает Юминов.