Скольжение вниз
Расчет на весеннее оживление китайской экономики оправдался лишь частично: ожидания аналитиков были заметно более оптимистическими
Незначительное улучшение в апрельских темпах роста промпроизводства в КНР (с 8,9 до 9,3%) оказалось ниже ожиданий (консенсус The Wall Street Journal – 9,5%). Восстановление второй экономики мира продолжает задерживаться из-за проседания глобальных рынков и снижения внутреннего спроса, слабость сохранится и во II квартале, сетуют аналитики Standard Chartered. В нынешнем апреле в КНР было на два рабочих дня больше, чем в прошлом году, так что это слабая статистика, пишет Живей Чжан из Nomura.
Темпы роста китайской экономики в 2012 г. упали с 9,3 до 7,8% и, по прогнозам МВФ, не превысят 8% в 2013 г. – против средних 11,1% в 2006–2011 гг. В I квартале они снизились с 7,9 до 7,7%. Пока это затухание импульса, не пикирование, подбадривает Алистер Торнтон из IHS Global Insight. Большинство инвестбанков понизили прогнозы для китайской экономики: JPMorgan – с 8,2 до 7,8%, Royal Bank of Scotland – с 8,4 до 7,8%, Standard Chartered – с 8,3 до 7,7%. Правда, минфин США ожидает более высоких результатов: 8,2% в 2013 г. и 8% в 2014 г.
Темпы роста доходов городского населения КНР снизились в I квартале до 6,7% против 9,6% годом ранее. Среди плохих признаков и апрельское падение продаж предприятий общепита на 2,8%. Мягкая кредитно-денежная политика не помогла оживить внутренний спрос, пишут аналитики Goldman Sachs. Кредиты банков выросли на 13% до 3,54 трлн юаней ($576 млрд) в январе – апреле. Инвестиции в проекты строительства недвижимости выросли с 20,2 до 21,1% – до 1,92 трлн юаней ($312,3 млрд), но рост инвестиций в основной капитал замедлился с 20,9 до 20,6%.
Главная китайская надежда во второй половине года на государственные инвестиции, прежде всего – в инфраструктурные проекты, считает Хуан Вентао из China Securities: «Если их не будет, экономика продолжит скользить вниз». Сложный выбор: если правительство продолжит подпитывать экономику кредитами, это усилит долговую зависимость и хрупкость финансовой системы, но если этого не делать – перестанут увеличиваться зарплаты и вырастет безработица, считают в Standard Chartered.