Разделить Sony
Если Sony разместит на бирже до 20% акций развлекательного подразделения, у нее будет капитал на развитие, а ее акции могут подорожать на 60%, считает один из самых агрессивных и успешных инвесторов-активистов – Дэниел Лоэб.
Лоэб, управляющий хедж-фондом Third Point, предложил японской корпорации выделить развлекательное подразделение в отдельную компанию путем размещения на бирже 15–20% его акций. Проведя листинг Sony Entertainment, в которую входят кино- и музыкальный бизнес, компания смогла бы привлечь капитал, чтобы сократить значительный долг ($12,55 млрд), а также оживить бизнес по производству электроники, который Лоэб считает недооцененным, но имеющим значительную стоимость. Об этом Лоэб написал в письме генеральному директору компании Казуо Хираи. Он добавил, что оценивает потенциал роста акций Sony в 60%, если она последует его предложению.
«Многие рядовые наблюдатели удивятся, узнав, что источником значительной части текущей стоимости Sony, которую они считают производителем электроники, является ее скрытое сокровище – развлекательное подразделение», – пишет Лоэб.
Совокупная выручка Sony в 2013 финансовом году, завершившемся в марте, составила $82,3 млрд. Крупнейший вклад в нее внесли подразделения мобильных продуктов и коммуникаций ($14,76 млрд), финансовых услуг ($12,16 млрд), теле-, аудио- и видеопродукции ($12,03). Входящие в Sony Entertainment кино- и музыкальное подразделения принесли $8,86 млрд и $5,22 млрд соответственно.
«Президент и гендиректор Казуо Хираи неоднократно отмечал, что бизнесы в области развлечений вносят важный вклад в рост Sony и не продаются», – заявила Sony в ответ на предложение Лоэба.
Third Point с 2008 г. был одним из самых успешных хедж-фондов в мире. С момента создания в 1996 г. его среднегодовой доход составил 18%, с начала этого года – уже 15,2%. Лоэб также известен активной позицией как акционер и рискованными, но хорошо продуманными ставками. Год назад Third Point добился отставки Скотта Томпсона, генерального директора Yahoo!, в которой у фонда было 5,8% акций. В январе этого года Лоэб вступил в заочную схватку с другим известным инвестором – Биллом Экманом из хедж-фонда Pershing Square Capital Management. Экман обвинил производителя пищевых добавок Herbalife в том, что компания является финансовой пирамидой, и стал играть на понижение ее акций, сформировав короткую позицию на $1 млрд. Лоэб же поддержал Herbalife, а Third Point сформировал пакет из 8,2% акций Herbalife стоимостью $350 млн.