Суд одобрил план Тарико

План реструктуризации польско-российского алкогольного холдинга Central European Distribution Corporation (CEDC), после которого «дочка» «Русского стандарта» Рустама Тарико Roust Trading сможет консолидировать 100% акций компании, одобрен в понедельник судом по банкротствам американского штата Делавэр, сообщила CEDC.

Завершить реализацию плана компания рассчитывает 31 мая, указано в сообщении. Основные кредиторы компании – владельцы кредитных нот объемом почти $984 млн, которые должны быть погашены в 2016 г., – получат $172 млн наличными и новые ноты двух выпусков на общую сумму $650 млн. Владельцы нот с погашением в 2013 г. получат $25 млн деньгами и $30 млн новыми обеспеченными нотами с погашением в 2016 г. По итогам сделки долговые обязательства компании снизятся на $665,2 млн.

Сама Roust Trading, как говорится в сообщении, получит 100% компании. Помимо Roust Trading, которой сейчас принадлежит 19,5% CEDC, среди акционеров CEDC еще недавно числились ее основатель Уильям Кэри, подразделения Morgan Stanley, BlackRock, ING. Но о том, каким образом доля, принадлежащая остальным акционерам, сведется к 0%, представители CEDC и «Русского стандарта» «Ведомостям» не ответили. CEDC – крупнейший производитель водки в Восточной Европе и в России: по данным Росстата, компания в 2012 г. произвела водки на 14,9 млн дал (или 15,2% от всего производства водки в стране, которое Росстат оценивает в 97,7 млн дал). В портфеле CEDC бренды «Зеленая марка», «Журавли», Parliament и др. До начала реструктуризации долг компании составлял около $1,3 млрд, и почти весь он был сформирован за счет публичных займов в 2008–2010 гг., которые были потрачены на приобретение активов в России. В марте этого года у CEDC наступал срок погашения по первому выпуску нот почти на $282 млн. Еще год назад руководство компании публично призналось: расплатиться компания самостоятельно не сможет. Но в случае дефолта по первому выпуску наступал кросс-дефолт и по остальному долгу – кредитным нотам с погашением в 2016 г. Расплатиться в марте с кредиторами компания не смогла. И выбирала из нескольких планов реструктуризации. В результате победил план Тарико. А с участником конкурировавшего консорциума – инвестиционным подразделением «Альфа-групп» компанией А1 – Тарико договорился о выделении российскому подразделению CEDC годового кредита на сумму до $100 млн.

Но новые долги для компании довольно дороги, говорит аналитик «ВТБ капитала» Иван Кущ. Он сомневается, что CEDC сможет заработать, чтобы обслуживать новые выпуски облигаций на $650 млн и $30 млн и кредит от компании А1. К тому же российский рынок водки, на который в выручке CEDC приходится около 70%, находится в кризисе из-за действий регуляторов и в ближайшей перспективе тренд не изменится, напоминает аналитик.

Последний отчет CEDC был опубликован по итогам девяти месяцев 2012 г.: чистая выручка составила $524,5 млн, операционная прибыль – $24,6 млн, EBITDA компания не раскрывает.

В середине апреля акции CEDC по решению комиссии NASDAQ были отстранены от торгов на бирже. В своем релизе по этому поводу CEDC сообщила, что не будет оспаривать это решение. А в понедельник компания сообщила, что ее финансовые результаты за 2010–2011 гг. снова будут пересмотрены (аудит, который проводит новый менеджмент, показал, что в отчетности неправильно отражены налоговые обязательства в связи со сделкой по покупке «Русского алкоголя» в 2009 г.). Теперь CEDC ожидает, что в итоге чистый убыток за 2010 г. увеличится с $93 млн на $21 млн, за 2011 г. – с $1,3 млрд на $6 млн. Из-за этого компания перенесла на неопределенный срок годовое собрание акционеров, назначенное на 14 мая.