Российский рынок дешев, но страшен

В октябре 2011 г. рынки были обеспокоены ситуацией с Грецией, вспоминает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова, а сейчас наблюдается отток средств со всех развивающихся рынков, валюты основных рынков слабеют: инвесторы опасаются сворачивания в США третьего этапа программы количественного смягчения. Председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке говорил, что такое решение может быть принято на одном из ближайших заседаний ФРС.

Цена бивалютной корзины уже в среду откатилась к 37,05 руб., сыграла свою роль в том числе и интервенция ЦБ – по $200 млн в день, повторяет за Орловой цифру валютный трейдер банка «Открытие» Сергей Фишгойт. Рубль прекратит падение, предсказывает он, курс доллара будет колебаться в диапазоне 31,9–32,4 руб.

Во вторник цена бивалютной корзины (45% долларов, 55% евро) достигла 37,23 руб. – последний раз такое фиксировалось в сентябре 2011 г., а дневной максимум цены бивалютной корзины составлял даже 37,82 руб. В итоге доллар подорожал на 18 коп. до 32,49 руб., а евро – на 33 коп. до 43,11 руб. Таким образом, курс рубля достиг минимума к доллару с сентября 2011 г., а к евро – приблизился к минимуму октября 2011 г.

Растет и беспокойство из-за замедления экономики Китая, поэтому инвесторы смотрят на сырьевые рынки негативно, констатирует Орлова.

В прошлую пятницу (более свежие данные недоступны) Центральный банк продал валюты на 6,46 млрд руб., а в четверг – на 2,87 млрд руб. С нынешним курсом рубля ЦБ должен проводить интервенции по $200 млн в день, считает Орлова, но присутствие регулятора на валютном рынке ощущается не сильно.

ЦБ взялся поддерживать валютный рынок и стал проводить интервенции в полном объеме – по $200 млн, почувствовал и валютный дилер банка «Альба альянс» Артем Рощин. Он считает, что в ближайшее время уровень поддержки составит 37,5 руб. за корзину и 32,5 руб. за доллар. На рубль давит и слабеющая нефть, и колоссальные траты на проекты вроде Олимпиады, объясняет ситуацию Рощин – и выдвигает версию, что государство заинтересовано в ослаблении рубля: «Возможно, что будем жить в интервале 31–33 руб. за доллар, как раньше жили в интервале 30–32 руб.».

Индекс ММВБ вернулся к уровню мая 2011 г. (снижение на 2,54%, 1301 пункт), индекс РТС приблизился к значению июня 2011 г. (снижение на 2,84%, 1263 пункта). Довольно значимое снижение, хотя и не хочется повторять вслед за всеми фразу «черный вторник», говорит руководитель торгового отдела Rye, Man & Gor Securities Павел Дородников: российский рынок продолжает оправдывать девиз «дешево, но страшно», и не факт, что будет лучше. Вероятно, рынок может вернуться к уровню 1500, продолжает он: «Однако на отметке 1300 кто-то уже предпочел продать, а кто-то – открыть короткие позиции, и теперь все спорят, не сильно ли перестарались с короткими позициями и не ждет ли нас поход к 1000 пунктов».

Падение – следствие негативного внешнего фона, уверен Олег Ачкасов из «ВТБ капитала»: плохая статистика из Китая, рост доходности бумаг еврозоны, снижение на рынке США. Еще один фактор, считает Ачкасов, – отток из индексных фондов, привязанных к MSCI Emerging Markets, что также отражается на российском рынке.