Письмо коммуниста

Отдел пропаганды китайской компартии разослал в местные СМИ директиву, требующую перестать «нагнетать кризис» на рынке межбанковского кредитования (МБК), сообщает FT. «СМИ должны объяснять, что наши рынки гарантированно получат достаточно ликвидности и что наша денежная политика устойчива», – говорится в директиве. СМИ также предписано «более позитивно сообщать об экономической ситуации в Китае».

Директива была написана на прошлой неделе, когда за полтора торговых дня китайский фондовый рынок потерял более 10% капитализации. Сам кризис начался более двух недель назад – в выходные банкоматы крупнейших китайских банков не работали в течение часа. По официальному объяснению, причиной была модернизация системы, но СМИ заподозрили, что банки испытывают проблемы с наличностью.

По данным WSJ, в кризисе отчасти был виноват сам Народный банк Китая (PBoC), не сумевший доходчиво объяснить свои действия рынку. С начала июня PBoC пытается добиться, чтобы местные банки перестали кредитовать теневой финансовый сектор страны – трасты, ломбарды, лизинговые компании и другие. С этой целью PBoC вывел часть денег с межбанковского рынка. К 20 июня ставки по кредитам овернайт на рынке МБК взлетели до 30%, и в тот же день в китайской газете 21st Century Business Herald появилась заметка о дефолте по обязательствам Bank of China. Bank of China эту информацию опроверг, газете пришлось извиниться. Вице-премьер китайского правительства Ма Кай дал указание китайскому агентству безопасности начать расследование, чтобы выяснить источник слухов.

С 2009 г. внутренний долг Китая рос стремительно и достиг размера кредитных пузырей, которые в США, Европе, Японии и Южной Корее были предвестниками рецессии. Весной 2013 г. PBoC ужесточил надзор, но это практически не помогло. За январь – май внутренний долг Китая увеличился на 52%.

19 июня на заседании PBoC речь шла о том, что за первую декаду июня китайские банки увеличили кредитование на 1 трлн юаней ($163 млрд). Это «невиданная в истории сумма», констатировал PBoC. 70% кредитов приходилось на краткосрочные векселя, которые банки не отражают на балансах, что позволяет им обойти ограничения на выдачу кредитов (см. врез). Недовольство PBoC, в частности, вызвали Postal Savings Bank of China, China Citic Bank, China Minsheng Bank и Ping An Bank.

24 июня торги на китайском фондовом рынке завершились с худшим за последние четыре года результатом. За июнь акции ICBC, China Construction Bank, Agricultural Bank of China и Bank of China на торгах в Гонконге подешевели в среднем на 12%. «Золотой век [китайских] банков подходит к концу, – сказал Bloomberg аналитик Sanford Bernstein Майк Вернер, – инвесторам придется понять, что к банкам будет применяться больше дисциплинарных мер». Wells Fargo на несколько дней на прошлой неделе потеснил ICBC с позиции банка с самой большой капитализацией, которую тот занимал с 2008 г.