Номос-банк куплен на его же деньги

Fitch Ratings понизило рейтинг Номос-банка на одну ступень до ВВ-. Причиной названа высокая долговая нагрузка его нового владельца, финансовой корпорации «Открытие», увеличившаяся после покупки банка.

В комментарии агентства впервые раскрыта сумма, заплаченная за Номос-банк, - 79 млрд руб. Такова оценка Fitch по итогам анализа «Номоса» и «Открытия».

Большая часть денег - заемные. Из собственных средств акционеры «Открытия» заплатили 39 млрд руб., которые ФК привлекла за счет допэмиссий (из них 9 млрд дала группа ИСТ, в результате получившая вместо акций «Номоса» бумаги «Открытия»).

Остальные 40 млрд руб. - это «крупный кредит от ВТБ», еврооблигации (18 млрд) и внутренние облигации (12 млрд), перечисляет аналитик Fitch Александр Данилов.

На самом деле «Открытие» привлекло больше - 60 млрд руб., отмечают аналитики Fitch. Корпорация рефинансировала часть субординированного долга «Номоса» (какую - Fitch не указывает), а также инвестировала в другие свои проекты.

До покупки «Номоса» у «Открытия» уже была высокая долговая нагрузка, отмечает Данилов: в июне 2012 г. «вложения в акции дочерних компаний составляли 1,7 собственного капитала холдинга». После покупки «Номоса» этот показатель достиг 2,2 капитала. «Высокая долговая нагрузка у корпорации представляет собой существенный риск для Номос-банка и других банков группы, так как холдинговая компания может быть вынуждена привлекать капитал или фондирование от дочерних структур для обслуживания или рефинансирования долга группы», - беспокоятся аналитики Fitch.

Главный источник прибыли - «Номос». Прибыль остальных структур группы Данилов называет «умеренной». Если Номос-банку удастся удерживать качество портфеля, рентабельность капитала и прибыль на уровне прошлого года, то 40-60% его чистой прибыли будет сопоставимо только с размером процентных платежей по долгам ФК. «Если корпорация не сможет привлечь капитал и заместить существенную часть долга, то есть риск, что придется изымать приблизительно половину прибыли банков, что может сдерживать их рост», - указывает Данилов. В прошлом году прибыль группы Номос-банка составила 15 млрд руб. (у ФК - 1 млрд).

Высокая долговая нагрузка «Открытия» уже существенно ослабила баланс «Номоса» - его средства использовались для покупки 44% Ханты-Мансийского банка и «поддержки инвестиций корпорации», отмечает Данилов, не конкретизируя эти инвестиции.

В целом, по расчетам Fitch, риски «Номоса» по связанным сторонам и бизнес-партнерам акционеров за девять месяцев 2012 г. повысились со 118 млрд до 166 млрд руб. (1,9 капитала первого уровня). При этом запас капитала у «Номоса» невелик: норматив достаточности Н1 составляет 11,7% при минимальных 10%.

Из-за этих рисков Fitch понизило рейтинг «Номоса» с негативным прогнозом. Если «Открытие» не сумеет привлечь капитал для снижения долговой нагрузки», рейтинг может быть снова понижен, предупреждает агентство.

«Решение Fitch не является для нас неожиданным - это обычная практика при сделках, подобных нашей», - спокоен первый заместитель президента Номос-банка Дмитрий Ромаев, рассчитывая, что «в дальнейшем рейтинг вернется на прежний уровень». «Банк продолжает успешно развиваться: после объявления сделки прибыль стабильно растет, динамика роста активов опережает среднерыночные показатели, при этом их качество остается высоким», - перечисляет Ромаев. Пополнять капитал «Номос» будет по-прежнему за счет прибыли, но «не исключает и других способов, это будет определяться состоянием финансовых рынков», добавил представитель банка.

«Открытие» не комментирует выводы Fitch и свои планы по снижению долговой нагрузки.

«Сделок такого масштаба в банковском секторе не было, - признает Данилов. - Это прецедент и с точки зрения размера сделки, и с точки зрения объема заимствований, привлеченных под ее финансирование».

«Сделки с банками на заемные деньги, иногда - самого объекта покупки, довольно распространены, хотя сейчас ЦБ ужесточает к ним отношение», - признает топ-менеджер банка из топ-10.

«Сделки с банковскими активами проходят согласование регулятора, ЦБ проверяет финансовое состояние покупателя и чистоту происхождения его денег», - рассказывает банковский юрист, но регулятор не всегда способен оценить состояние конечного покупателя.

В ЦБ не смогли прокомментировать оценку регулятором этой сделки и финансового состояния «Открытия».