Энергетики ждут пенсий
«Русгидро» может получить 100 млрд руб. из пенсионных накоплений на строительство электростанций в Сибири и на Дальнем Востоке. Как компания вернет инвестиции, еще предстоит придуматьДолги «РАО ЭС Востока». 65
млрд руб. Новак предложил направить на реструктуризацию долгов «РАО ЭС Востока». Долг компании на 31 декабря 2012 г. - 52,4 млрд руб., или 4,3 EBITDA
Вчера президент Владимир Путин обсудил с энергетиками и профильными ведомствами перспективы развития электроэнергетики в Сибири и на Дальнем Востоке. Министр энергетики Александр Новак и предправления «Русгидро» Евгений Дод предложили в очередной раз выделить субсидии для развития проектов «Русгидро» в регионе. Для строительства тепло- и гидрогенерации потребуется 100 млрд руб., которые можно было бы заимствовать у фонда национального благосостояния или из средств Пенсионного фонда (им управляет ВЭБ), сказал министр.
Минфин поддержал второй вариант: «Полагаем, вместо фонда национального благосостояния указывать в качестве источника [средств] пенсионные накопления», - сказал замминистра финансов Андрей Иванов (цитата по «РИА Новости»). Он также отмечал, что средства должны предоставляться под госгарантии. «Я думаю, что мы должны прислушаться к мнению Министерства финансов», - согласился Путин. Ранее на строительство четырех электростанций на Дальнем Востоке «РАО ЭС Востока» уже получила 50 млрд руб. из бюджета в обмен на новые акции.
Комплексная программа развития электроэнергетики Дальнего Востока до 2025 г. (утверждена в конце 2011 г.) предусматривает, что в энергосистему региона будет вложено 588 млрд руб. Из них на первоочередные меры по строительству сетей и генерации - 400 млрд руб., говорил ранее представитель «Русгидро». В этот срок необходимо ввести 3,6 ГВт мощностей взамен выбывающих 3 ГВт, рассказал Новак на совещании. В числе этих проектов - строительство ГТУ-ТЭЦ «Восточная» (139,5 МВт), которое уже началось, и еще девять объектов, на которые пока не нашлось финансирования.
Но как вернуть деньги, которые будут вложены в строительство, - не ясно. Пока механизм возврата средств не работает из-за тотального тарифного регулирования во второй ценовой зоне, признавал ранее предправления «Русгидро». Но компания уже прорабатывает еще шесть новых проектов по строительству мощных ГЭС в бассейне Амура: Шилкинской ГЭС (730 МВт), Селемджинской и Русиновской ГЭС (общая мощность до 770 МВт), Нижнениманской ГЭС (600 МВт), Дальнереченских ГЭС (400 МВт) и Нижнезейской ГЭС (400 МВт).
По словам представителя «Русгидро» Елены Вишняковой, инвестиции в эти проекты еще не просчитаны: нужно вначале перевести расчеты в цены 2012 г., выбрать оборудование и др. При этом на Амуре электроэнергия не нужна, признает топ-менеджер: ГЭС здесь могут служить для защиты от наводнений. Топ-менеджер крупной добывающей компании соглашается с ним: в районе Амура нет новых крупных добывающих проектов, которым бы потребовалось столько электроэнергии. Чтобы электроэнергия была востребована, необходимо строить ЛЭП до центров нагрузки в Хабаровск и Приморье либо соединять Сибирь с изолированной энергосистемой Дальнего Востока, считает Дод.
Сможет ли компания обеспечить возврат таких инвестиций, будет зависеть от способа доставки средств в компанию - путем допэмиссии, как в прошлый раз, или посредством выпуска инфраструктурных облигаций по аналогии с ФСК, рассуждает аналитик «Ренессанс капитала» Владимир Скляр. В первом случае маловероятно, что компания сможет обеспечить дивидендную доходность пенсионерам выше инфляции, пока она составляет 1-2%, отмечает он. Зато реализовать инфраструктурные облигации со сроком 30-35 лет (столько предусмотрено у ФСК) компания способна с учетом постепенного завершения ее инвестпрограммы в европейской части России, считает Скляр. За последние полгода средняя доходность инвестирования пенсионных накоплений у ВЭБа составила 6,62%. Инфляция при этом - 6,5%.